报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日盘面持续消化12月下半月宣涨消息，宣涨提振市场情绪带动EC盘面小幅上行，近期船司现货报价波动较大，关注后续12月下半月及1月宣涨落地情况；船司当前长约货有所改善，12月传统旺季来临，船司报价逐渐出炉，但市场对落地预期仍存分歧；预计近期12和02合约交易逻辑出现分化，12走交割逻辑，跟随12月下半月价格，02走预期逻辑，更多交易1月宣涨及落地幅度；地缘端和谈第二阶段预计仍较为曲折，春节后复航概率可能逐渐加大 [5][6] 各部分内容总结 集装箱航运——集运指数（欧线） 市场分析及策略推荐 - 盘面表现上12月1日EC2512收盘报1636.7点，较上一日收盘价+0.34%；11/28日SCFI欧线报1404美金/TEU，环比+2.7%；最新一期SCFIS欧线报1483.65点，环比-9.5%，略低于市场预期，关注后续12月下半月及1月宣涨落地情况 [5] - 逻辑分析方面，船司长约货改善，12月传统旺季船司报价出炉但落地预期有分歧；12 - 1月发运预计好转，本期上海 - 北欧12月周均运力为28.32万TEU，2026年1月/2月周均运力为29.88/28.05万TEU；预计12和02合约交易逻辑分化；地缘端和谈曲折，春节后复航概率或加大 [6] - 交易策略上，单边可考虑逢回调做多EC2602合约，关注后续船司宣涨和货量改善节奏；套利方面2 - 4正套继续持有 [7][8] 行业资讯 - 澳大利亚纽卡斯尔港12月1日恢复运营，此前航道遭气候行动者阻断 [9] - 马士基宣布对Maersk Go产品改进，2025年12月4日生效，实施延迟订舱修改修订政策 [9] - 美国与乌克兰就和平协议框架讨论有成效，但未取得最终突破 [9] 相关附图 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFI综合指数、各航线集装箱运价、EC12和EC02合约基差等相关附图，数据来源为银河期货、上海航运交易所、Clarksons、同花顺等 [11][15][21]