报告行业投资评级 未提及 核心观点 - 各股指均震荡反弹 沪深京三市全天成交额18894亿元 较上日放量2917亿元 [4] - 11月制造业PMI为49.2% 相比上月回升0.2个百分点 但仍处于荣枯线下方 宏观内需有效需求不足问题仍存 未来政策面利好预期较强 可期待12月中央经济工作会议带来增量利好 [4] - 海外美联储降息预期上升 AI资产投资泡沫风险降温 市场避险情绪降温 [4] - 未来政策面利好预期以及长线资金入市趋势不变 股指支撑力量较强 预计短期内股指震荡偏强运行 [4] - 考虑到股指中长线向上 期权可采用牛市价差或者比例价差温和看涨的思路 [4] 各部分总结 期权指标 - 2025年12月1日 50ETF涨0.77%收于3.137 300ETF(上交所)涨1.12%收于4.687等多只ETF及指数有不同涨幅 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR与上一交易日相比有不同变化 如上证50ETF期权成交量PCR为104.01 上一交易日为102.26 [7] - 各期权2025年12月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同 如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为11.79% 标的30交易日历史波动率为11.17% [8] 相关图表 - 展示上证50ETF期权、上交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][20][33]