根据提供的金融工程报告内容，以下是关于量化模型和因子的总结。报告主要对宽基指数的市场表现、估值指标等进行跟踪分析，并未涉及具体的量化交易模型或用于选股的阿尔法因子。报告内容集中于市场指标的描述和计算。 量化因子与构建方式 1. 因子名称：风险溢价[27] * 因子构建思路：以十年期国债即期收益率为无风险利率的参考，计算各宽基指数收益率与其差值，用以衡量指数相对无风险利率的投资价值和偏离情况[27] * 因子具体构建过程：风险溢价的计算公式为宽基指数的收益率减去十年期国债即期收益率。报告中对各指数的风险溢价进行了统计，包括当前值、历史分位值、均值和波动率等[28][29][31] * 因子评价：各跟踪指数的风险溢价有明显的均值复归现象。中证1000和中证2000的风险溢价波动率相对较大。上证50的分布更集中，而中证1000、中证2000和创业板指的风险溢价分布较分散，不确定性相对更大[28][34] 2. 因子名称：市盈率（PE-TTM）[37] * 因子构建思路：观察各指数的滚动市盈率作为估值参考，衡量各指数在当前时点的投资价值[37] * 因子具体构建过程：PE-TTM为股价除以每股收益（TTM）。报告中对各宽基指数的PE-TTM进行了跟踪，计算了其当前值、近1年及近5年历史分位值、均值和标准差等[37][40][42][43] 3. 因子名称：股债性价比[45] * 因子构建思路：以各指数PE-TTM的倒数（即盈利收益率）与十年期国债即期收益率之差作为股债性价比的衡量指标，观察其走势[45] * 因子具体构建过程：股债性价比的计算公式为 $\text{股债性价比} = \frac{1}{\text{PE-TTM}} - \text{十年期国债即期收益率}$ [45] 报告中通过图表展示了该指标相对于其近5年历史分位值（如80%分位的机会值和20%分位的危险值）的位置[45] 4. 因子名称：股息率[48] * 因子构建思路：股息率反映现金分红回报率，红利投资是一种投资风格。跟踪各指数的股息率，观察其走势和变化趋势[48] * 因子具体构建过程：股息率为每股股息除以股价。报告中对各宽基指数的股息率进行了统计，包括当前值、历史分位值、均值和波动率等[48][51][53][54] 5. 因子名称：破净率[55] * 因子构建思路：破净意味着股票价格跌破公司每股净资产值，反映市场的估值态度。破净数和占比越高，低估的情况越普遍[55] * 因子具体构建过程：破净率是指市净率（PB）小于1的个股数量占指数总成分股数量的比例。报告列出了各宽基指数当前的破净率[55] 因子的回测效果 报告中对上述因子的表现进行了数值展示，具体取值如下： 1. 风险溢价因子[31] * 上证50，当前风险溢价-0.10%，近5年分位值46.90%，近1年波动率0.86% * 沪深300，当前风险溢价0.24%，近5年分位值63.10%，近1年波动率0.98% * 中证500，当前风险溢价1.15%，近5年分位值85.24%，近1年波动率1.30% * 中证1000，当前风险溢价1.05%，近5年分位值80.08%，近1年波动率1.46% * 中证2000，当前风险溢价1.32%，近5年分位值83.97%，近1年波动率1.68% * 中证全指，当前风险溢价0.74%，近5年分位值77.30%，近1年波动率1.17% * 创业板指，当前风险溢价0.69%，近5年分位值69.60%，近1年波动率1.86% 2. 市盈率（PE-TTM）因子[43] * 上证50，当前值11.83，近5年历史分位值83.97%，近1年波动率0.48 * 沪深300，当前值13.95，近5年历史分位值81.65%，近1年波动率0.72 * 中证500，当前值32.16，近5年历史分位值95.04%，近1年波动率2.53 * 中证1000，当前值46.97，近5年历史分位值95.95%，近1年波动率4.15 * 中证2000，当前值154.49，近5年历史分位值81.24%，近1年波动率30.82 * 中证全指，当前值20.95，近5年历史分位值91.82%，近1年波动率1.44 * 创业板指，当前值39.81，近5年历史分位值54.88%，近1年波动率4.70 3. 股息率因子[53] * 上证50，当前值3.31%，近5年历史分位值36.53%，近1年波动率0.41% * 沪深300，当前值2.74%，近5年历史分位值37.60%，近1年波动率0.40% * 中证500，当前值1.39%，近5年历史分位值16.94%，近1年波动率0.21% * 中证1000，当前值1.13%，近5年历史分位值48.26%，近1年波动率0.15% * 中证2000，当前值0.77%，近5年历史分位值15.12%，近1年波动率0.12% * 中证全指，当前值2.04%，近5年历史分位值36.61%，近1年波动率0.31% * 创业板指，当前值1.04%，近5年历史分位值70.83%，近1年波动率0.14% 4. 破净率因子[55] * 上证50，当前破净率22.0% * 沪深300，当前破净率16.0% * 中证500，当前破净率12.2% * 中证1000，当前破净率7.9% * 中证2000，当前破净率3.0% * 中证全指，当前破净率6.12% * 创业板指，当前破净率1.0%