报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源化工延续弱势震荡，烯烃偏弱，芳烃格局略强；12月在基本面预期内的弱格局下原油反弹空间预计较为有限，重点关注地缘端的扰动；各品种走势有别，如甲醇短期窄幅上行，尿素窄幅震荡偏弱等 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：地缘溢价摇摆，供应压力延续，12月反弹空间有限，关注地缘扰动 [4][7] - 沥青：利润继续压缩，绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落 [4][8] - 高硫燃油：期价弱势震荡，关注俄乌局势变动 [4][8] - 低硫燃油：期价弱势震荡，受绿色燃料替代等影响，当前估值较低，跟随原油波动 [4][10] - 甲醇：沿海卸货不及预期，内地供需阶段性支撑，短期窄幅上行 [4][21] - 尿素：淡储推进暂缓，盘面震荡整理，窄幅震荡偏弱 [4][22] - 乙二醇：供需承压下反弹高度有限，价格宽幅整理，远期累库压力大 [4][15] - PX：市场提前博弈二季度原料紧缺预期，短期效益维持强势，预计偏强整理 [4][11] - PTA：上游成本支撑强势，供需格局改善下同步跟涨，价格跟随成本震荡偏强 [4][11] - 短纤：下游阶段性适度补货，持续追涨意愿不强，价格跟随上游震荡运行 [4][18] - 瓶片：成本端支撑转强，关注新装置落地情况，绝对值跟随原料波动 [4][19] - 丙烯：PG带动，PL震荡回升 [4] - PP：丙烷带动但基本面支撑有限，仍需关注检修变化，短期震荡 [4][24] - 塑料：检修支撑有限，震荡，短期下游需求渐入淡季 [4][23] - 苯乙烯：12月去库延续，市场情绪改善，震荡偏强 [4][13] - PVC：多空持仓博弈，弱反弹，中长期若未有利多仍可能重回弱势 [4][27] - 烧碱：边际成本下移，震荡偏弱，成本塌陷盘面下行空间打开 [4][29] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：Brent、Dubai等品种不同月份价差有变化，如Brent的M1 - M2为0.45，变化 - 0.37 [31] - 基差和仓单：各品种基差和仓单数量有别，如沥青基差 - 10，变化 - 4，仓单6060 [32] - 跨品种价差：不同品种组合价差有变动，如1月PP - 3MA为 - 11，变化 - 15 [33] 化工基差及价差监测 - 涉及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体数据内容 [34][46][58] 商品指数 - 综合指数：中信期货商品指数2025 - 12 - 01，商品20指数、工业品指数等有涨幅 [275] - 板块指数：能源指数2025 - 12 - 01为1136.50，今日涨跌幅 - 0.02%，近5日涨 + 1.54%等 [276]