报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关内容总结 合约价格情况 - 2025年12月1日SP主力合约收盘价为5190.00，折美元价641.02，较上一日跌0.15391%，山东银星基差185，江浙沪银星基差195 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税和2025年12月1日汇率7.08计算，加拿大金狮CFR港口美元价780，山东地区人民币价6200，进口利润 -110.31；加拿大雄狮CFR港口美元价730，山东地区人民币价5325，进口利润 -600.29；智利银星CFR信用证90天港口美元价680，山东地区人民币价5375，进口利润 -135.27 [4] 纸浆及纸品价格与利润率情况 - 2025年11月25日至12月1日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数无变化，生活用纸指数从841变为843；双胶利润率估算从 -1.7204%变为 -1.1679%，双铜利润率估算从10.7500%变为10.7989%，白卡利润率估算从 -7.8738%变为 -7.8388%，生活利润率估算从4.2238%变为5.0979% [4] 价格差情况 - 2025年12月1日针叶阔叶价差925.00，针叶本色价差 -25，针叶化机价差1575，针叶废纸价差3799 [4][5]