报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中短期内多空因素交织，伦敦黄金需在3880 - 4380美元/盎司区间运行更长时间积累突破动能，现阶段不宜过度追涨杀跌；中长期金价上涨趋势不变，建议持偏多思路参与交易 [4] - 2024年3月至今的贵金属中级牛市未结束，未来半年和一年伦敦黄金可能分别涨至4500和4800美元/盎司，伦敦白银可能分别涨至58和63美元/盎司，建议持多头思路参与交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：特朗普将对委内瑞拉行动致地缘政治风险上升，推动隔夜伦敦黄金反弹至4200美元/盎司上方，中印年底首饰消费旺季预期提供上涨动能；因美联储降息改善经济前景，中国广期所铂钯品种上市带动交易氛围，近期银铂钯走势强于黄金，伦敦金银比值一度跌破74 [4] - 国内贵金属行情：上海金指收盘价964.36，涨0.98%；上海银指收盘价13274，涨4.45%；黄金T+D收盘价957.40，涨1.05%；白银T+D收盘价13261，涨4.67% [5] - 中线行情：美国就业通胀形势支持美联储重启降息，且降息幅度可能超经济就业形势所需，高市早苗当选日本首相引发日元流动性泛滥担忧，全球贸易货币体系重组和地缘政治风险为黄金提供配置和避险需求；10月下旬以来金银价格回落释放部分调整风险，关注技术面与基本面共振的做多机会，技术面关注伦敦黄金3850 - 3900美元/盎司一线支撑，基本面关注美联储暂停降息利空落地与中印年底黄金首饰消费旺季启动 [6] 主要宏观事件/数据 - 美国和乌克兰官员就与俄罗斯达成和平协议会谈，双方称富有成效，美国国务卿对进展表示乐观，美国特使预计本周晚些时候会见俄罗斯对等官员 [18] - 美国总统特朗普称委内瑞拉上空及周边空域应“完全关闭”，引发加拉加斯当局焦虑困惑 [18] - 中国因西班牙巴塞罗那省野猪检出非洲猪瘟病例，禁止从该省进口猪肉，暂停从疫区内12家公司旗下工厂进口猪肉 [18] - 中国闻泰科技就剥夺旗下芯片制造子公司安世半导体控制权裁决向荷兰最高法院上诉，指责安世荷兰密谋建立非中国供应链并剥夺其控制权 [19]