报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为多 [1] 报告的核心观点 - 甲醇在海外消息扰动下偏强震荡 后续主要关注港口库存去化幅度和伊朗装置开停车 05合约的去库空间决定于限气时间的长短 01参考区间2100 - 2200 交易策略为偏多思路 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约期货价格上涨40元至2161元/吨 华东主流地区甲醇现货价格上涨8元至2118元/吨 [1] - 多头持仓减少32099手至60.28万手 空头持仓减少28993手至70.9万手 [1] 重要资讯 - 供应方面 国内甲醇开工率89.1% 环比+0.37% 海外甲醇开工率66.9% 环比-5.8% [1] - 库存方面 中国甲醇港口库存总量136.35万吨 减少11.58万吨 其中华东地区去库8.03万吨 华南地区去库3.55万吨 中国甲醇样本生产企业库存37.37万吨 较上期增加1.50万吨 环比涨4.19% [1] - 需求方面 西北甲醇企业签单8.69万吨 环比减少0.19万吨 样本企业订单待发23.07万吨 较上期减少1.56万吨 环比跌6.34% [1] - 烯烃开工率91% 环比+0.9% 二甲醚开工率7.8% 环比+2.1% 甲烷氯化物开工率80% 环比+2.3% 醋酸开工率73.1% 环比+3.4% 甲醛开工率42.9% 环比+0.9% MBTE开工率69.9% 环比持平 [1] - 2025年11月中国制造业PMI为49.2% 较上月回升0.2个百分点 非制造业商务活动指数为49.5% 综合PMI产出指数49.7% 经济景气水平总体平稳 [1] 市场逻辑 - 海外伊朗装置有继续停车消息传出 一共停车6条线产能990万吨 上周港口去库 产区小幅累库 [1] - 10月进口量161.2万吨 环比增加13% 11 - 12月预期3套MTO装置停车检修 [1]