报告行业投资评级 - 国债期货短线或震荡，交易型投资波段操作 [2] 报告的核心观点 - 周一国债期货主力合约开盘大致平开，早盘小幅下探后上涨一波，午后 30 年期品种之外其他品种均再小幅上涨一波后横盘，30 年期国债期货主力合约 TL2603 下跌 0.08%，10 年期 T2603 上涨 0.12%，5 年期 TF2603 上涨 0.10%，2 年期 TS2603 上涨 0.03% [1] - 周一央行开展 1076 亿元 7 天期逆回购操作，当天有 3387 亿元逆回购到期，当日合计净回笼 2311 亿元 [1] - 周一银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001 全天加权平均为 1.31%，上一交易日加权平均 1.30%；DR007 全天加权平均为 1.46%，上一交易日加权平均 1.47% [1] - 周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2 年期国债到期收益率下行 0.21 个 BP 至 1.42%，5 年期下行 0.72 个 BP 至 1.61%，10 年期下行 0.46 个 BP 至 1.84%，30 年期上行 0.50 个 BP 至 2.19% [1] - 美国 11 月 ISM 制造业 PMI 指数 48.2，不及预期的 49，前值为 48.7，该指数已连续九个月低于 50 的荣枯线，意味着制造业持续收缩 [1] - 10 月份，受上年同期基数有所抬高、财务费用增长较快等因素影响，规模以上工业企业利润同比下降 5.5% [1] - 11 月制造业 PMI 录得 49.2%，连续第八个月位于荣枯线之下，大型企业景气度回落较多，生产保持平稳，新订单指数显示需求仍较弱，新出口订单有所回升 [1] - 11 月服务业商务活动指数录得 49.5%，年内首次收在荣枯线之下，服务业新订单指数创年内新低，11 月服务业从业人员指数环比小幅回落至低位 [1] - 最新的宏观经济数据表明，稳增长仍是四季度宏观经济的主线 [1] - 周一万得全 A 小幅高开，全天震荡上涨，全天收光头小阳线，收盘较上一交易日涨 0.95%，成交金额 1.89 万亿元，较上一交易日 1.60 万亿元有所放量 [1][2] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周一国债期货主力合约开盘大致平开，早盘小幅下探后上涨一波，午后 30 年期品种之外其他品种均再小幅上涨一波后横盘，30 年期国债期货主力合约 TL2603 下跌 0.08%，10 年期 T2603 上涨 0.12%，5 年期 TF2603 上涨 0.10%，2 年期 TS2603 上涨 0.03% [1] 重要资讯 - 公开市场：周一央行开展 1076 亿元 7 天期逆回购操作，当天有 3387 亿元逆回购到期，当日合计净回笼 2311 亿元 [1] - 资金市场：周一银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001 全天加权平均为 1.31%，上一交易日加权平均 1.30%；DR007 全天加权平均为 1.46%，上一交易日加权平均 1.47% [1] - 现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2 年期国债到期收益率下行 0.21 个 BP 至 1.42%，5 年期下行 0.72 个 BP 至 1.61%，10 年期下行 0.46 个 BP 至 1.84%，30 年期上行 0.50 个 BP 至 2.19% [1] - 美国 11 月 ISM 制造业 PMI 指数 48.2，不及预期的 49，前值为 48.7，该指数已连续九个月低于 50 的荣枯线，意味着制造业持续收缩 [1] 市场逻辑 - 10 月份，受上年同期基数有所抬高、财务费用增长较快等因素影响，规模以上工业企业利润同比下降 5.5% [1] - 11 月制造业 PMI 录得 49.2%，连续第八个月位于荣枯线之下，大型企业景气度回落较多，生产保持平稳，新订单指数显示需求仍较弱，新出口订单有所回升 [1] - 11 月服务业商务活动指数录得 49.5%，年内首次收在荣枯线之下，服务业新订单指数创年内新低，11 月服务业从业人员指数环比小幅回落至低位 [1] - 最新的宏观经济数据表明，稳增长仍是四季度宏观经济的主线 [1] 交易表现 - 周一万得全 A 小幅高开，全天震荡上涨，全天收光头小阳线，收盘较上一交易日涨 0.95%，成交金额 1.89 万亿元，较上一交易日 1.60 万亿元有所放量 [1][2] 投资建议 - 国债期货短线或震荡，交易型投资波段操作 [2]