报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤现货短期、中期和日内观点均为震荡，11月下旬终端企业补库需求兑现后国内煤价企稳回落，预计年末动力煤产量维持负增长，12月南方进入迎峰度冬取暖旺季带动沿海电厂煤耗上升支撑煤价，12月动力煤供需整体平衡，5500K煤价将在800元上方偏强震荡 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种价格行情驱动逻辑 - 供应端，2024年11、12月产量基数较高，11月前2周钢联动力煤周频产量数据未较10月环比明显改善，预计年末动力煤产量维持负增长格局 [4] - 需求端，12月南方进入迎峰度冬取暖旺季带动沿海电厂煤耗上升，预计对煤价形成支撑 [4] - 整体来看，12月动力煤供需整体平衡，产量同比回落，进口企稳运行，需求季节性走强，预计5500K煤价在800元上方偏强震荡，支撑在于旺季下游终端补库需求 [4]