报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材偏强震荡，减产去库背景下矛盾不大，需求季节性好转叠加双焦企稳上涨使钢材中枢上移，预计维持区间震荡走势，可关注1月合约多螺空矿套利操作以及1月合约卷螺差收敛套利 [2] - 铁矿期货将继续震荡偏强运行，下游需求回暖给予需求支撑，且盘面贴水有基差修复需要 [5][7] - 焦炭期货提前下跌基本透支现货提降预期，伴随成材震荡上涨或跟随焦煤提前走反弹预期，单边震荡反弹看待并推荐焦炭1 - 5反套 [8] - 焦煤盘面大幅回落后提前走反弹预期，单边震荡反弹看待，推荐焦煤1 - 5反套 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格多数上涨，如华东螺纹钢现货涨40元/吨，热卷05合约涨32元/吨；钢坯价格涨10元/吨，江苏电炉螺纹成本涨12元/吨等 [2] - 产量：日均铁水产量和螺纹产量下降，热卷产量上升，电炉产量上升9.5%，转炉产量下降2.4% [2] - 库存：五大品种钢材、螺纹和热卷库存均下降，分别降2.3%、4.0%、0.3% [2] - 成交和需求：建材成交量涨19.6%，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需均下降 [2] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本多数上涨，如卡粉涨9.9元/吨；01合约基差部分下降，如PB粉降2.6元/吨；5 - 9价差涨0.5元/吨等 [5] - 现货价格与价格指数：日照港部分矿粉价格上涨，新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe下降 [5] - 供给：45港到港量和全国月度进口总量下降，全球发运量上升 [5] - 需求：247家钢厂日均铁水、全国生铁和粗钢月度产量下降，45港日均疏港量上升 [5] - 库存变化：45港库存上升，247家钢厂进口矿库存下降，64家钢厂库存可用天数持平 [5] 焦炭产业 - 相关价格及价差：山西准一级湿熄焦（仓单）降51元/吨，焦炭01合约涨45元/吨等；山西中硫主焦煤（仓单）持平，焦煤01合约涨26元/吨等 [8] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量上升，临汾古县和吕梁兴县部分煤矿停产，预计短期整改后恢复 [8] - 需求：247家钢厂铁水产量下降，焦化厂开工回升，补库需求走弱 [8] - 库存变化：焦炭总库存和全样本焦化厂、247家钢厂焦炭库存上升，港口库存下降；焦煤部分库存上升，部分下降 [8] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值上升 [8] 焦煤产业 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）持平，蒙5原煤（仓单）涨6元/吨等；焦煤01合约涨26元/吨，01基差降20元/吨等 [8] - 供给：样本煤矿产量上升，进口煤口岸库存回升 [8] - 需求：钢厂亏损检修加大，铁水产量回落，焦化开工提升后补库需求走弱 [8] - 库存变化：洗煤厂、港口、焦企去库，煤矿、口岸、钢厂累库 [8]