行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 核心观点 - 白糖01临近交割，交易建议向05合约转移，短期存在技术性反弹走势，但反弹力度可能不大，以低位横盘整理为主 [5][9] - 市场存在多空因素，利多因素为国内消费较好、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖；利空因素为白糖全球产量增加、新一年度全球供应过剩、外糖价格下跌使进口利润窗口打开、进口冲击加大 [7] 各目录要点总结 前日回顾 报告未提及前日回顾相关内容 每日提示 - 基本面：ISO预计25/26年度全球食糖供应过剩163万吨，DATAGRO预计从之前的280万吨下调至100万吨，Czarnikow上调至740万吨，StoneX预计过剩370万吨；2025年8月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖1000万吨，销糖率89.6%；2025年10月中国进口食糖75万吨，同比增加21万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计11.55万吨，同比减少11.05万吨，整体偏空 [4] - 基差：柳州现货5580，基差247（05合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：截至8月底24/25榨季工业库存116万吨，中性 [6] - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空 [6] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空 [6] 今日关注 报告未提及今日关注相关内容 基本面数据 - 25/26年度供需情况：不同机构预测全球食糖供应均呈现过剩状态，如ISO预计过剩163万吨，StoneX预计过剩277万吨等 [34] - 中国食糖供需平衡表：2025/26年度糖料播种面积、收获面积、单产、产量、进口、消费等数据有相应变化，食糖产量预计增加，结余变化为正 [36] - 进口原糖加工后完税成本：2025年10月底原糖均价约14.23美分/磅，配额外进口成本约5086元/吨，国际糖价持续下跌，进口利润可观 [41] 持仓数据 报告未提及持仓数据相关内容