英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 12 月 2 日 A 股修复行情或仍具备延续空间 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 短期看，上周开启的修复行情仍具备延续空间。理由如下：一是国内经济基 本面呈现边际改善信号，近期公布的宏观数据显示制造业等领域逐步回暖，为市 场提供了托底；二是年底前多项重要政策会议的召开预期升温，市场对稳增长、 促改革、扩内需的政策落地充满期待，这种对政策与基本面的双重期待，构成了 修复行情延续的重要心理支撑。 不过，上行中难免还有震荡，行情演绎大概率呈现"进二退一"的波折特征， 理由如下：一是国内经济修复还不强，难以支撑全面普涨；二是海外市场方面， 美联储政策走向、全球经济复苏节奏等不确定性仍存，可能通过资金流动传导至 A 股；三是年底临近，机构为锁定收益可能出现阶段性调仓，可能会导致市场波 动。 操作上，踏准板块轮动节奏，采取均衡配置、高抛低吸或是占优策略。无论 是科技成长方向（半导体芯片、泛 AI 主题及机器人行业等），还是顺周 ...