报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5] - 焦煤、螺纹钢、铜、锡、黄金、PVC、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇区间交易；玻璃观望不追高；铝建议反弹至高位多单减仓；镍建议观望或逢高做空；白银多单持有，新开仓谨慎；碳酸锂偏强震荡 [1][9][10] - 聚烯烃偏弱震荡；棉花棉纱震荡运行；PTA 区间震荡；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱 [1][28][29] - 生猪近月低位偏弱调整，远月谨慎追涨；鸡蛋上涨受限；玉米盘面等待反弹逢高套保；豆粕区间操作为主；油脂止跌反弹，建议逢低多思路 [1][32][36] 报告的核心观点 - A 股市场受国内经济数据、政策及外部环境影响，股指或震荡运行；国债市场关注央行操作规模，收益率下行空间不宜过度乐观 [5] - 黑色建材市场受需求和库存影响，价格多呈震荡走势，关注政策和市场动态 [7] - 有色金属市场受供应、需求和宏观因素影响，价格走势分化，需关注相关动态 [10] - 能源化工市场受成本、供应和需求影响，价格震荡为主，关注政策和市场变化 [18][20] - 棉纺产业链市场受供需和价格因素影响，价格震荡运行，关注市场动态 [28] - 农业畜牧市场受供应和需求影响，价格走势各异，关注产能去化和市场需求 [32] 各行业总结 宏观金融 - 股指周一 A 股震荡走强，沪指重返 3900 点上方，受国内经济数据、政策及外部环境影响，或震荡运行，中长期看好，逢低做多 [5] - 国债期货收盘多数上涨，市场关注央行国债买卖操作规模，收益率下行空间不宜过度乐观，或震荡运行 [5] 黑色建材 - 双焦煤矿市场降价，需求疲软，市场观望，主流煤矿降价促销，预计震荡运行，区间交易 [7] - 螺纹钢期货价格偏强运行，短期供需矛盾不大，价格涨跌驱动均不强，预计低位震荡，短线交易 [7] - 玻璃期货反弹，受停产传闻和期现商拿货影响，但社会库存压力大，年底需求走弱，近月不宜追高，观望不追高 [9] 有色金属 - 铜刚果（金）安全形势影响矿区，市场消费好转，库存回落，关注矿长单谈判和印尼矿区复产，短期高位震荡，区间短线交易 [10] - 铝铝土矿价格暂稳，进口矿供应预期增加，产能有增减变化，需求进入淡季，库存去化，短期反弹，建议反弹至高位多单减仓 [11] - 镍印尼调整 RKAB 周期，镍矿供应或宽松，精炼镍过剩，镍铁价格涨势放缓，建议观望或逢高做空 [14] - 锡 10 月国内精锡产量增加，进口有变化，消费端半导体行业有望复苏，库存中等，供应偏紧，建议关注供应和需求情况，区间交易 [14] - 白银美联储官员鸽派发言，市场降息预期升温，白银价格反弹，建议多单持有，新开仓谨慎 [16] - 黄金美联储官员鸽派发言，市场降息预期升温，黄金价格反弹，建议区间交易 [16] - 碳酸锂供应端部分矿山停产，产量和进口有变化，需求强劲，供需紧平衡，预计价格延续震荡，关注矿山进展 [18] 能源化工 - PVC 成本利润低位，供应开工高位，需求地产弱势，内需靠软制品和新型产业，出口有压力，预计震荡运行，区间交易 [18] - 烧碱氧化铝端影响复杂，供应冬季开工高，囤货难补缺口，估值受氧化铝减产预期压制，建议暂时观望 [20] - 苯乙烯调油叙事推动反弹，但美国汽油库存累库、调油需求降温，纯苯或累库，苯乙烯反弹空间受限，预计震荡运行，区间交易 [20] - 橡胶泰南洪水消退，原料价格下跌，库存增加，需求提升空间有限，预计震荡运行，区间交易 [21] - 尿素检修装置恢复，产量提升，农业用肥减弱，复合肥开工增加需求，库存去化，预计偏震荡格局，区间交易 [22] - 甲醇供应产能利用率提升，成本动力煤价格上涨，需求制烯烃开工窄幅提升，传统下游需求疲软，库存内地增加、港口减少，预计震荡运行，区间交易 [24] - 聚烯烃库存去化，需求 PE 农膜开工率回落、PP 管材开工率上升，价格短期反弹，上行压力大，预计 PE 区间震荡、PP 震荡偏弱 [25] - 纯碱现货成交平稳，上游挺价，下游被动接受，近期检修降负增加，供应过剩压力大，建议暂时观望 [25] 棉纺产业链 - 棉花棉纱全球棉花供需数据偏宽松，下游消费不旺，但纱线价格坚挺带动棉花反弹，预计震荡运行 [28] - PTA 原油价格下跌，现货价格下降，供需产能利用率下降、聚酯开工稳定，去库延续，预计低位震荡，区间震荡 [28] - 苹果晚富士交易收尾，库内交易稳定，部分产区交易不快，价格震荡偏强 [29] - 红枣新疆产区收购进度不同，企业收购积极性一般，价格震荡偏弱 [30] 农业畜牧 - 生猪短期供应压力大，需求增量不明显，价格窄幅震荡；中长期产能去化加速但仍偏高，年前价格承压，明年下半年预期偏强，策略上近月和淡季合约逢高滚动偏空，远月谨慎看涨 [32] - 鸡蛋短期现货窄幅波动，盘面区间波动；中期存栏增势放缓，供需宽松边际改善；长期产能出清需时间，供应压力仍存，关注外生因素 [32] - 玉米短期价格反弹但有卖压，关注售粮节奏；中长期需求逐步释放，底部有支撑，但供需格局偏松限制涨幅，建议短期谨慎追高、持粮主体逢高套保 [35] - 豆粕美豆价格震荡，国内到港充裕，供需收紧有限，建议区间操作，现货企业逢低点价基差 [37] - 油脂短期震荡筑底，受供应、出口和生柴政策等因素影响，建议逢低多思路，关注马棕油数据和报告 [38][42]