报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内煤产量趋稳，蒙煤进口通关高位，国内铁水产量趋于下降，基本面表现仍弱，但市场有交易宏观层面政策预期升温的迹象，注意市场情绪变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日煤焦期价震荡反弹，领涨黑色金属板块，价格波动较为剧烈，01合约仓位逐步向05合约转移，现货市场总体偏弱，国内部分区域煤价补跌，河北、山东地区主流钢厂调降焦价，首轮提降落地 [2] 基本面情况 - 供应端：上周山西临汾、吕梁多座煤矿停产导致产量下滑，短期内难有大幅增长空间，12月部分煤矿因生产任务接近完成、安全生产压力大且下游拿货意愿减弱，自主控产减产现象略有增加，上周焦精煤日均产量76.4万吨，环比增加0.6万吨，同比下降3.2万吨；进口端上周蒙煤日均通关量小幅降至17万吨，较前一周下降1.3万吨，但总体通关水平仍在高位，口岸保持增库趋势，蒙煤价格回落对国内煤价形成一定拖累 [2] - 需求端：下游用煤企业采购节奏放缓，上游矿端有累库现象，焦化端生产尚可，但钢厂端盈利率收缩，高炉开工率下降，日均铁水产量降至234.68万吨，环比前一周下降1.6万吨，同比去年增加0.81万吨，12月仍存下降空间，注意减产节奏变化 [2] 后期关注因素 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [3]