报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产减少处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2601合约预计在9040 - 9250区间震荡 [5] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端各环节生产持续减少，总体需求衰退，成本支撑持稳，2601合约预计在56815 - 58595区间震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量9.1万吨环比持平，成本端新疆样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [5] - 需求端上周需求8.2万吨环比增长2.50%，多晶硅库存28.1万吨低位，有机硅库存56300吨低位、生产盈利、综合开工率74.84%环比持平且高于历史同期，铝合金锭库存7.46万吨高位 [5] - 基差方面，12月01日华东不通氧现货价9350元/吨，01合约基差205元/吨，现货升水期货 [5] - 库存方面，社会库存55万吨环比增加0.36%，样本企业库存179600吨环比增加1.01%，主要港口库存12.9万吨环比持平 [5] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空增 [5] 多晶硅 - 供给端上周产量24000吨环比减少11.43%，预测12月排产11.35万吨较上月环比减少0.95% [7] - 需求端上周硅片产量12.02GW环比减少5.94%、库存19.5万吨环比增加4.16%且生产亏损，12月排产45.7GW较上月环比减少15.94%；11月电池片产量55.61GW环比减少6.17%，上周外销厂库存7.63GW环比减少36.68%且生产亏损，12月排产量48.72GW环比减少12.38%；11月组件产量46.9GW环比减少2.49%，12月预计产量39.99GW环比减少14.73%，国内月度库存24.76GW环比减少51.73%，欧洲月度库存33.1GW环比减少6.49%，组件生产盈利 [7] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38810元/吨，生产利润12190元/吨 [7] - 基差方面，12月01日N型致密料51000元/吨，01合约基差 - 5355元/吨，现货贴水期货 [7] - 库存方面，周度库存28.1万吨环比增加3.69%，处于历史同期低位 [7] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空增 [7] 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同涨幅，如01合约涨0.16%，02合约涨0.33%等 [14] - 现货价各规格硅价格大多持平，如华东不通氧553硅、华东通氧553硅等价格无涨跌 [14] - 库存方面，周度社会库存55万吨环比增加0.36%，样本企业库存179600吨环比增加1.01%，主要港口库存12.9万吨环比持平 [14] - 基差方面，各合约基差有不同变化，如01合约基差 - 6.82% [14] - 产量/开工率方面，各地区样本产量和开工率大多持平 [14] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同涨幅，如01合约涨2.27%，02合约涨1.50%等 [16] - 硅片方面，各规格硅片价格大多持平，硅片利润和电池片中硅片成本也大多无变化 [16] - 电池片方面，各规格电池片价格大多持平，电池片利润有不同程度变化，光伏电池外销厂周度库存7.63GW环比减少36.68%，月度产量55.61GW环比减少6.18%，出口量有增长 [16] - 组件方面，各规格组件价格大多持平，组件总成本和利润有不同变化，组件月度产量46.9GW环比减少2.49%，出口量环比减少20.25%，国内库存环比减少51.73%，欧洲库存环比减少6.50% [16] - 多晶硅方面，各类型多晶硅价格大多持平，行业平均成本无变化，总库存28.1万吨环比增加3.69% [16] 工业硅下游各行业情况 有机硅 - DMC日度产能利用率74.84%环比持平且高于历史同期，周度产量有增长，价格走势有一定波动 [44] - 下游产品如107胶、硅油、生胶、D4等价格走势有一定波动 [46] - 进出口及库存方面，月度出口量和进口量有一定变化，库存有不同程度的增减 [49] 铝合金 - 价格方面，SMM铝合金ADC12价格有上涨，进口ADC12成本利润有变化 [52] - 供给态势方面，废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量有不同变化，中国未锻压铝合金进出口有净出口情况 [52] - 库存及产量方面，原铝系铝合金锭和再生铝合金锭月度产量有不同变化，原生和再生铝合金周度开工率有增减，铝合金锭社会库存有变化 [55] - 需求方面，汽车月度产量和销量有一定数据，铝合金轮毂出口走势有变化 [56] 多晶硅 - 基本面走势方面，行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求等有不同变化 [62] - 供需平衡表显示，消费、出口、进口、供应和平衡量在不同月份有不同数据 [65] - 硅片走势方面，价格、周度产量、周度库存、月度需求量、净出口量等有不同变化 [68] - 电池片走势方面，价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口量等有不同变化 [71] - 光伏组件走势方面，价格、国内和欧洲库存、月度产量、出口量等有不同变化 [74] - 光伏配件走势方面，光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃产量和出口、高纯石英砂价格、焊带进出口等有不同变化 [77] - 组件成分成本利润走势（210mm）方面，硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本等有不同变化 [79] - 光伏并网发电走势方面，全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量等有不同变化 [81]