报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等多个期货市场进行分析 给出各品种市场表现、基本面情况及操作建议 为投资者提供决策参考[1] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：顺周期表现强势 股指全线上涨 四大期指主力合约随指数回升 基差贴水有所修复 建议短期轻仓卖出12月看跌期权 逢回调分阶段缓慢建仓牛市价差[2][3][5] - 国债期货：资金转松 期债略有反弹 建议单边策略减少左侧操作 关注央行买债规模和赎回新规落地情况 期现策略关注2603合约正套和基差做阔策略[6][8] 贵金属 - 美盘休市市场消息面平淡 铂钯期货上市首日高开回落 中长期驱动贵金属牛市行情延续 建议单边谨慎追多 可卖出虚值看跌期权赚取时间价值 白银控制仓位 铂金低多思路 可尝试多铂空钯对冲[9][10][11] 集运指数 - 集运指数（欧线）EC主力震荡上行 短期震荡下行[12][13] 有色金属 - 铜：供应短缺担忧 铜价再度冲高 建议短线逢低多思路 主力关注86000 - 87000支撑[13][17] - 氧化铝：显性库存持续累库 市场供应仍充裕 预计价格维持底部震荡走势 主力合约参考运行区间下移至2650 - 2850元/吨[18][20] - 铝：基本面正向反馈 宏微观共振盘面上涨 预计短期铝价将维持偏强运行 下周沪铝主力合约参考运行区间为21400 - 22000元/吨[21][23] - 铝合金：废铝供应偏紧 需求维持韧性 铸造铝合金市场短期价格走势依然较强 主力合约参考运行区间为20600 - 21200元/吨[23][25] - 锌：供应减量预期给予支撑 现货成交平淡 价格或仍以震荡为主 主力参考22200 - 23000[26][29] - 锡：刚果（金）供应风险溢价加速释放 锡价偏强震荡 建议前期多单继续持有 回调低多思路[29][33] - 镍：宏观改善盘面小幅回升 进一步向上驱动有限 短期预计盘面区间震荡为主 主力参考116000 - 120000[33][36] - 不锈钢：盘面震荡小幅上涨 基本面压力未有明显改善 预计仍维持偏弱震荡 主力运行区间参考12300 - 12700[36][39] - 碳酸锂：盘面持续宽幅震荡 后续市场分歧可能加大 建议观望为主[40][43] - 多晶硅：多晶硅期货冲高回落 back加深 建议期货端暂观望 期权端在波动率较低时买入虚值看跌期权[43][45] - 工业硅：现货价格企稳 期货价格震荡上涨后回落 预计价格低位震荡 主要价格波动区间在8500 - 9500元/吨[46][47] 黑色金属 - 钢材：钢厂减产 关注多螺空矿套利 钢材预计维持区间震荡走势 螺纹参考3000 - 3200区间 热卷波动参考3250 - 3400区间[46][50] - 铁矿石：发运回升、到港下降 港存增加 铁矿震荡偏强运行 运行区间750 - 820[51][52] - 焦煤：产地煤价降价范围扩大 蒙煤价格企稳 盘面超跌反弹 单边震荡反弹看待 区间参考1050 - 1150 套利推荐焦煤1 - 5反套[53][55] - 焦炭：12月焦炭首轮提降落地 港口贸易价格回落 单边震荡反弹看待 区间参考1550 - 1700 套利推荐焦炭1 - 5反套[56][59] 农产品 - 粕类：盘面震荡 市场阶段性缺乏指引 豆粕维持震荡看法 短期购销平淡[60][61] - 生猪：现货压力仍存 月间反套持有 猪价预计维持震荡偏弱结构[62][63] - 玉米：现货走势分化 盘面震荡运行 短期供需错配下盘面保持坚挺 但价格冲高受限 整体表现窄幅震荡[64][65] - 白糖：原糖价格维持偏空格局 国内底部震荡 维持底部震荡思路[66][68] - 棉花：美棉底部震荡 国内价格维持区间震荡 短期棉价或稳中略偏强区间震荡[68][69] - 鸡蛋：蛋价稳中有涨 压力仍大 预计期价维持底部震荡格局[70][71] - 油脂：跟随海外关联油品惯性上涨 棕榈油后市或再次承压回落并展开调整走势 豆油基本面依旧偏空 基差报价将维持稳定[72][73] - 红枣：产区价格松动 盘面偏弱震荡 盘面保持低位偏弱震荡 关注后续旺季消费能否带来提振[74][76] - 苹果：库存果需求一般 走货不快 产区整体交易稍显冷淡[77] 能源化工 - PX：中期供需预期好转且短期油价偏强 PX短期支撑偏强 短期关注7000附近压力[77][79] - PTA：供需格局近强远弱 PTA反弹空间受限 TA短期高位震荡 TA5 - 9低位正套[80][82] - 短纤：供需预期偏弱 短纤加工费压缩为主 单边同PTA 盘面加工费逢高做缩为主[83][84] - 瓶片：12月瓶片延续供需宽松格局 PR跟随原料波动 加工费预计受到挤压 PR单边同PTA 主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 短期建议做缩加工费[85][86] - 乙二醇：装置检修预期下 12月MEG累库幅度收窄 但供需宽松格局不变 短期预计EG2601在3800 - 4000区间震荡[87] - 纯苯：港口累库 供需偏弱 价格承压 短期BZ2603反弹偏空[88][89] - 苯乙烯：供需紧平衡 但上行驱动不足 短期EB01在6300 - 6600区间震荡对待[90][91] - LLDPE：整体成交偏弱 现货变化不大 区间震荡6700 - 7000[92] - PP：意外检修偏多 往下空间不大 建议观望[93] - 甲醇：现货走强 成交尚可 建议05MTO缩[93][94] - 烧碱：供需仍存压力 预计偏弱运行[94][95] - PVC：短期盘面反弹 但供大于求的矛盾观点未有改善 预计延续底部趋弱格局[96][97] - 纯碱：产量下滑后重新回升 盘面震荡 观望择机等待反弹后短空机会[98][99] - 玻璃：产销有一定下滑 现货价格尚坚挺 建议观望[98][100] - 天然橡胶：海外原料止涨走跌 胶价震荡为主 建议观望[100][103] - 合成橡胶：供需提振有限 且成本端偏弱 预计BR上方承压 BR2601维持逢高空思路 关注10800附近压力 套利方面 多RU2601空BR2601[103][106]