报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面中性，供需紧平衡下消息面引发情绪震荡，碳酸锂2605在93240 - 97000区间震荡 [8][9][10][15] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量21865吨，环比减少1.19%，高于历史同期平均水平；2025年10月产量92260实物吨，预测下月92080实物吨，环比减少0.19%；10月进口量23881实物吨，预测下月27000实物吨，环比增加13.06% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存104341吨，环比增加1.71%，三元材料样本企业库存19361吨，环比增加0.37%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿成本93461元/吨，日环比增长1.67%，生产所得 -1012元/吨；外购锂云母成本94750元/吨，日环比增长0.24%，生产所得 -4604元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足 [9] - 基差12月01日，电池级碳酸锂现货价94350元/吨，05合约基差 -2590元/吨，现货贴水期货，偏空 [12] - 库存冶炼厂库存24324吨，环比减少6.81%，低于历史同期平均水平；下游库存41984吨，环比减少5.51%，高于历史同期平均水平；其他库存49660吨，环比增加3.72%，高于历史同期平均水平；总体库存115968吨，环比减少2.07%，高于历史同期平均水平 [12] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [12] - 主力持仓主力持仓净空，空增，偏空 [12] 碳酸锂行情概览 - 价格电池级碳酸锂94350元/吨，较前值涨600元；工业级碳酸锂91900元/吨，较前值涨600元等多种锂化合物价格有变动 [17] - 注册仓单8222手，较前值增加2781手，涨幅51.11% [17] 供给-锂矿石 - 价格锂矿价格有波动，6%锂辉石精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平 [8][10] - 产量中国样本锂辉石矿山、国内锂云母总产量有不同变化趋势 [26] - 进口月度锂精矿进口量531013吨，较前值增加10499吨，涨幅2.02%；澳大利亚进口量295116吨，较前值减少52099吨，降幅15.00%；智利进口量14795.57吨，较前值增加3998.66吨，涨幅37.04% [20] - 供需平衡2024 - 2025年各月需求、生产、进口、出口及平衡情况有差异 [28][30] 供给-碳酸锂 - 开工率周度开工率75.34%，月度开工率72%，各原料来源开工率有不同表现 [20] - 产量周度产量、月度产量有不同变化，2025年10月月度总产量95350吨，较前值增加3090吨，涨幅3.35% [20] - 进口月度碳酸锂进口量23880.69吨，较前值增加4283.79吨 [20] - 供需平衡2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况有差异 [38] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率周度产能利用率有变化，苛化、冶炼及总体月度开工率有不同表现 [40] - 产量各来源产量及总产量有不同变化 [40] - 出口中国氢氧化锂出口量有不同数值 [40] - 供需平衡2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况有差异 [43] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石、锂云母精矿成本利润有不同表现，回收生产碳酸锂成本利润也有差异 [46][48] - 工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差等有不同数值 [48][51] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源）有不同变化 [53] - 氢氧化锂月度库存（按来源）有不同数值 [53] 需求-锂电池 - 价格电池价格走势有变化 [57] - 产量月度电芯产量、动力电芯月度出货量有不同数值 [57] - 出口锂电池出口量有不同数值 [57] - 库存锂电池电芯库存有不同数值 [59] - 中标储能中标情况有不同数值 [59] 需求-三元前驱体 - 价格三元前驱体各型号价格有不同数值 [62] - 成本利润外采原料成本、利润有不同表现 [62] - 产能利用率产能利用率有不同数值 [62] - 产量各型号及合计月度产量有不同数值 [62] - 供需平衡2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况有差异 [65] 需求-三元材料 - 价格各型号三元材料价格有不同数值 [68] - 成本利润成本、利润有不同表现 [68] - 开工率周度开工率有不同数值 [68] - 产能产能有不同数值 [68] - 产量各型号及合计产量有不同数值 [68] - 加工费各型号加工费有不同数值 [70] - 进出口进出口量有不同数值 [70] - 库存周度库存有不同数值 [70] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂等价格有不同数值 [72] - 成本利润成本、利润有不同表现 [72] - 产能磷酸铁锂、磷酸铁产能有不同数值 [72] - 开工率磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率有不同数值 [72] - 产量磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、出口量有不同数值 [75] - 库存磷酸铁锂周度库存有不同数值 [76][77] 需求-新能源车 - 产量插电混动、纯电及新能源车产量有不同数值 [80] - 出口新能源车出口量有不同数值 [80] - 销量插电混动、纯电及总销量有不同数值 [80] - 渗透率新能源车销售渗透率有不同数值 [81] - 零批比乘联会混动、纯电零售批发比有不同数值 [84] - 库存预警指数、库存指数月度经销商库存预警指数、库存指数有不同数值 [84]