报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏强 [1] 报告的核心观点 - 市场全天震荡走强，沪指重返3900点上方，深成指、创业板指均涨超1%，沪深京三市超3300股飘红，成交近1.89万亿，沪指涨0.65%，深成指涨1.25%，创业板指涨1.31% [1] - 6月以来流动性行情结束，市场聚焦基本面逻辑，以AI为首的新质生产力题材对未来三年增长乐观，科技领域上游硬件制造环节供需错配涨价预期明显、中期盈利能力可观，但相关题材自6月涨幅大，临近年底缺事件催化，11月进入震荡行情 [1] - 消费和周期题材等传统经济领域处于震荡复苏中，有补涨逻辑但短期难入基本面牛市，市场成交量和波动率降低，风险偏好下降，预计指数短期震荡 [1] - 国债期货收盘，30年期主力合约跌0.08%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.03% [1] - 12月1日央行开展1076亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，公开市场有3387亿元逆回购到期，实现净回笼2311亿元，银行间市场DR001加权利率上行0.29bp至1.3062%，DR007加权利率下行0.88bp至1.458% [1] - 11月初央行买卖国债利好落地，MLF和买断式逆回购继续净投放，资金面宽松，但市场对央行降息预期低，债市利好出尽，国债收益率震荡小幅上行，收益率曲线陡峭化，12月资金宽松但降息预期弱，经济边际走弱但有韧性，通胀温和回升，预计年内窄幅震荡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货：IH涨23.2（0.78%），IF涨49.6（1.10%），IC涨57.4（0.82%），IM涨29.2（0.40%） [3] - 股票指数：上证50涨24.1（0.81%），沪深300涨49.8（1.10%），中证500涨70.3（1.00%），中证1000涨52.5（0.72%） [3] - 国债期货：TS涨0.034（0.03%），TF涨0.095（0.09%），T涨0.1（0.09%），TL跌0.12（-0.10%） [3] 市场消息 - DeepSeek发布DeepSeek - V3.2和DeepSeek - V3.2 - Speciale两个正式版模型，前者平衡推理能力与输出长度，适合日常使用；后者将开源模型推理能力推向极致 [5] - 11月百城新建住宅均价17036元/平方米，环比涨0.37%，同比涨2.68%，一线城市环比涨0.75%，同比涨6.66%，二线城市环比涨0.36%，同比涨1.89%，三四线代表城市环比跌0.18%，同比跌1.55%，上海、成都等城市高端改善项目入市带动一二线城市价格同环比上涨 [5] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及IH、IF、IC、IM当月基差走势相关图表 [7][8][10] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等相关图表 [14][17][19] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等相关图表 [22][24][26][28][30]