报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，美国能源署生物燃料豆油使用量上升，交易商关注美环保署2026年生物燃料义务决定，中国采购美农产品带来需求预期，但国内库存高企，豆油基本面偏空，基差报价稳定；棕榈油基本面偏空，马棕震荡整理后或选择突破方向，连棕受其影响 [1] - 粕类方面，中国对美豆征收关税不利其出口，巴西大豆销售影响美豆情绪，国内政策性采购有支撑但存疑，国内豆粕宽松格局延续，关注采购动向，维持震荡看法 [2] - 生猪方面，月初养殖端出栏缩量，市场惜售，下游屠宰量有限，供需基本平衡，12月出栏增量，猪价预计震荡偏弱，关注年底压力释放节奏，盘面产能去化逻辑仍在交易，可持有月间反套 [4] - 玉米方面，东北地区农户惜售、港口补货、华北采购及收储支撑价格，华北售粮积极性增加，价格涨跌互现，供应略紧但售粮进度慢，年前有卖压，需求端贸易商建库谨慎，深加工企业有补货需求，饲料企业随用随采，短期供需错配使盘面坚挺，但价格冲高受限，窄幅震荡 [7] - 白糖方面，洲际交易所原糖期货下跌，受供应前景和技术面疲软打压，巴西中南部主产区糖产量同比增长，广西新糖上市带动云南糖价下跌，加工糖和甜菜糖价格坚挺，给予支撑，预计郑糖底部震荡 [11] - 棉花方面，洲际交易所棉花期货下跌，美棉出口销售减少，郑棉上行面临套保压力但不集中，需求端纺企采购冷清，预售缓解供应压力，现货销售基差坚挺，短期棉价稳中略偏强区间震荡 [12] - 鸡蛋方面，新开产蛋鸡数量低，老母鸡出栏量增加，在产蛋鸡存栏量回落，产能收缩，存储天气适宜使各环节出货从容，市场供应压力改善，蛋价降至低位，下游补货，交易活跃度提升，现货价格有反弹可能，但期价预计底部震荡 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：12月1日江苏一级现价8560元，涨0.58%，期价Y2601为8288元，涨0.53%，基差Y2601为322元，涨1.90%，仓单2469 [1] - 棕榈油：12月1日广东24度现价8570元，持平，期价P2601为8652元，涨0.30%，基差P2601为 - 82元，跌46.43%，盘面进口成本广州港1月为9077元，涨0.91% [1] - 菜籽油：12月1日江苏三级现价10080元，跌0.30%，期价OI601为9770元，涨0.13%，基差OI601为310元，跌12.18% [1] - 价差：12月1日豆油跨期01 - 05为202元，跌0.98%；棕榈油跨期01 - 05为 - 52元，涨11.54%；豆棕价差2601为 - 612元，涨4.08%；菜豆油价差现货为1470元，跌5.16%，2601为1482元，跌2.05% [1] 粕类产业 - 豆粕：12月2日江苏豆粕现价3060元，涨0.99%，期价M2601为3039元，跌0.16%，基差M2601为21元，涨250.00%，巴西2月船期盘面进口榨利为22元，涨57.1%，仓单9450 [2] - 菜粕：12月2日江苏菜粕现价2420元，跌1.63%，期价RM2601为2423元，跌1.18%，基差RM2601为 - 3元，跌137.50%，加拿大1月船期盘面进口榨利为664元，跌3.77%，仓单0 [2] - 大豆：12月2日哈尔滨大豆现价3940元，持平，豆一主力合约为4126元，涨0.44%，基差为 - 186元，跌10.71%；江苏进口大豆现价3950元，持平，豆二主力合约为3766元，涨0.16%，基差为184元，跌3.16%，仓单15645 [2] - 价差：12月2日豆粕跨期01 - 05为204元，涨2.51%；菜粕跨期01 - 05为20元，跌45.95%；油粕比现货为2.81，跌0.40%，主力合约为2.73，涨0.70%；豆菜粕价差现货为640元，涨12.28%，2601为616元，涨4.05% [2] 生猪产业 - 期货指标：12月2日生猪2605主力合约基差为11925元，跌0.08%，生猪2601为11495元，涨0.26%，生猪1 - 5价差为 - 430元，涨8.51%，主力合约持仓101740，跌5.40% [4] - 现货价格：12月2日河南生猪现货价11400元，涨50元；山东11550元，涨200元；辽宁11300元，涨100元；广东12310元，涨900元；湖南11210元，涨300元；河北11450元，涨50元 [4] - 现货指标：12月2日样本点屠宰量 - 日为208687，跌0.73%；白条价格 - 周为18.28元/公斤，持平；仔猪价格 - 周为17.00元，跌2.86%；母猪价格 - 周为32.47元，持平；出栏体重 - 周为129.22公斤，涨0.32%；自繁养殖利润 - 周为 - 148元，跌8.90%；外购养殖利润 - 周为 - 249元，跌6.05%；能繁存栏 - 月为3990万头，跌1.12% [4] 玉米系产业 - 玉米：12月2日玉米2601为2236元，跌0.36%，锦州港平舱价基差为2290元，持平，玉米1 - 5价差为 - 37元，跌15.63%，蛇口散粮价为2440元，持平，南北贸易利润为54元，持平，到岸完税价CIF为2022元，跌0.03%，进口利润为418元，涨0.15%，山东深加工早间剩余车辆为964，涨17.70%，持仓量2235598，涨1.24%，仓单60215 [7] - 玉米淀粉：12月2日玉米淀粉2601为2542元，跌0.94%，长春现货为2590元，持平，潍坊现货为2800元，持平，基差为48元，涨100.00%，玉米淀粉1 - 5价差为 - 74元，跌17.46%，淀粉 - 玉米01盘面价差为306元，跌4.97%，山东淀粉利润为 - 6元，跌700.00%，持仓量326685，跌1.16% [7] 白糖产业 - 期货市场：12月2日白糖2601为5405元，涨0.09%，白糖2605为5333元，涨0.11%，ICE原糖主力为14.74美分/磅，跌3.09%，白糖1 - 5价差为72元，跌1.37%，主力合约持仓量350573，跌3.03%，仓单数量0，有效预报183 [11] - 现货市场：12月2日南宁现货价5440元，跌0.18%，昆明5430元，跌0.18%，南宁基差107元，跌13.01%，昆明基差97元，跌14.16%；进口糖巴西配额内4172元，涨0.36%，配额外5289元，涨0.34%；进口巴西配额内与南宁价差 - 1268元，涨1.93%，配额外与南宁价差 - 151元，涨15.64% [11] - 产业情况：食糖产量全国累计值1116.21万吨，涨12.03%，销量全国累计值1048.00万吨，涨9.17%；广西产量累计值646.50万吨，涨4.59%，销量当月值26.66万吨，跌41.20%；全国销糖率累计93.90%，跌2.60%，广西93.90%，涨4.80%；美国工业库存68.21万吨，跌41.20%，广西食糖工业库存44.21万吨，涨62.90%，云南33.65万吨，涨26.60%；食糖进口55.00万吨，涨37.50% [11] 棉花产业 - 期货市场：12月2日棉花2605为13725元，涨0.29%，棉花2601为13765元，涨0.29%，ICE美棉主力64.64美分/磅，跌0.14%，棉花5 - 1价差为 - 40元，持平，主力合约持仓量546943，跌0.21%，仓单数量2403，跌0.21%，有效预报1884 [12] - 现货市场：12月2日新疆到厂价3128B为14763元，涨0.27%，CC Index: 3128B为14896元，涨0.27%，FC Index:M: 1%为12956元，涨0.16%，3128B - 01合约为1038元，持平，3128B - 05合约为998元，持平，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%为1961元，涨0.97% [12] - 产业情况：商业库存为363.97万吨，涨24.2%，工业库存为93.14万吨，涨4.9%，进口量为9.00万吨，跌10.0%，保税区库存为32.80万吨，涨5.5%，纺织业存货同比为 - 0.20%，跌66.7%，纱线库存天数为26.35天，涨0.9%，坯布库存天数为31.12天，跌2.7%，棉花出疆发运量为43.60万吨，跌0.9%，纺企C32s即期加工利润为 - 1659.60元，跌0.9%，服装鞋帽针纺织品类零售额为1470.80亿元，涨19.5%，服装鞋帽针纺织品类当月同比为6.30%，涨1.60%，纺织纱线、织物及制品出口额为112.58亿美元，跌5.9%，纺织纱线、织物及制品出口当月同比为 - 15.51%，跌6.41%，服装及衣着附件出口额为110.03亿美元，跌11.6%，服装及衣着附件出口同比为 - 7.97%，跌7.99% [12] 鸡蛋产业 - 期货指标：12月2日鸡蛋01合约为3201元/500KG，跌2.79%，鸡蛋02合约为3055元，跌1.56%，鸡蛋产区价格为3.08元/斤，涨3.22%，基差为 - 126元/500KG，涨59.94%，1 - 2价差为176元，跌20.00% [15] - 相关指标：12月2日蛋鸡苗价格为2.70元/羽，持平；淘汰鸡价格为3.80元/斤，跌2.06%；蛋料比为2.32，跌3.33%；养殖利润为 - 27.35元/羽，跌18.60% [15]