根据提供的研报内容，以下是关于量化模型与因子的总结。 量化模型与构建方式 1. 模型名称：基于行业市值调整后的南向资金港股行业轮动策略[20] * 模型构建思路：利用南向资金的流向数据，经过行业市值调整后，构建行业轮动策略以获取超额收益[20] * 模型具体构建过程：报告提及该模型基于南向资金数据构建，并进行了行业市值调整，但未提供具体的构建步骤、选股规则或权重分配公式等详细过程[20] 2. 模型名称：基于行业市值调整后南向资金近三年分位的港股行业轮动策略[20] * 模型构建思路：在行业市值调整的基础上，进一步引入南向资金近三年分位值作为判断行业偏好的依据，以构建行业轮动策略[20] * 模型具体构建过程：报告提及该模型使用了南向资金的近三年分位数据，并进行了行业市值调整，但未提供具体的分位值计算方法、信号生成机制或调仓频率等详细过程[20] 模型的回测效果 1. 基于行业市值调整后的南向资金港股行业轮动策略：相较于恒生指数与各行业等权组合，能取得一定的超额收益[20][22] 2. 基于行业市值调整后南向资金近三年分位的港股行业轮动策略：相较于恒生指数与各行业等权组合，能取得一定的超额收益[20][22] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：行业市值调整后的南向资金净流入额[20][23] * 因子构建思路：将南向资金在特定行业的净流入额与该行业的市值规模相结合，以消除规模影响，更准确地反映资金偏好[20][23] * 因子具体构建过程：报告提及该因子为南向资金净流入额经过行业市值调整后的结果，但未提供具体的调整公式或计算方法[20][23] 2. 因子名称：行业市值调整后南向资金近三年分位[20][23] * 因子构建思路：计算南向资金在特定行业的净流入额（经市值调整）在其近三年历史数据中的分位值，用以判断当前资金流向的历史相对水平[20][23] * 因子具体构建过程：报告提及该因子为南向资金近三年分位值经过行业市值调整后的结果，但未提供具体的分位值计算方法和调整公式[20][23] 因子的回测效果 （研报中未提供单个因子的具体测试结果指标，如IC值、IR等，仅说明了基于因子构建的策略整体效果，故此部分略过）