报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC市场震荡运行，供应端开工率增加且新增产能释放，需求端房地产仍在调整，库存偏高，近期PVC上行空间有限[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，PVC开工率环比增加1.39个百分点至80.22%，处于近年同期偏高水平，下游开工率基本稳定[1] - 印度取消PVC的BIS政策，反倾销税大概率取消，但中国台湾台塑12月报价下跌，上周出口签单环比回落[1] - 2025年1 - 10月房地产仍在调整，投资、新开工、竣工面积同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回升但仍处近年同期低位[1] - 氯碱综合利润为正，新增产能释放，国家研究制定价格无序竞争成本认定标准给予大宗商品提振，但生产企业检修结束、期货仓单高位、需求淡季等因素限制PVC上行空间[1] 期现行情 - PVC2601合约减仓震荡运行，最低价4544元/吨，最高价4576元/吨，收盘于4575元/吨，涨幅0.31%，持仓量减少47480手至1024038手[2] 基差方面 - 12月2日华东地区电石法PVC主流价涨至4500元/吨，V2601合约期货收盘价4489元/吨，基差 - 75元/吨，走弱3元/吨，处于中性偏低水平[3] 基本面跟踪 - 供应端河南联创、陕西金泰等装置开工提升，新增产能中万华化学、天津渤化、青岛海湾等已投产或稳定生产，甘肃耀望和嘉兴嘉化试车后低负荷运行[4] - 需求端房地产仍在调整，2025年1 - 10月房地产开发投资、销售、新开工、竣工等同比增速下降，30大中城市商品房成交面积环比回升但仍处近年同期低位[5] - 库存方面，截至11月27日当周PVC社会库存环比增加0.99%至104.28万吨，比去年同期增加23.44%，库存仍偏高[6]