报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月2日塑料检修装置变动不大开工率维持在89%左右处于中性水平，PE下游开工率环比下降至44.3%且处于近年同期偏低位，月初石化累库多目前库存处于近年同期偏高水平，成本端原油价格低位震荡，供应上有新增产能投产，农膜旺季尾声订单下降预计后续下游开工率下降，下游采购意愿不足，贸易商出货积极，虽有政策对大宗商品一定提振但塑料供需格局未改，预计近期塑料上行空间有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 12月2日塑料开工率维持在89%左右处于中性水平，截至11月28日当周PE下游开工率环比降0.39个百分点至44.3%，农膜进入旺季尾声订单下降，包装膜订单也小幅下降，整体PE下游开工率处于近年同期偏低位 [1] - 月初石化累库多，目前库存处于近年同期偏高水平，成本端原油价格低位震荡，供应上埃克森美孚（惠州）LDPE和中石油广西石化有新增产能投产 [1] - 农膜旺季成色不及预期，温度下降北方需求减少，农膜价格下跌，预计后续下游开工率下降，下游企业采购意愿不足，贸易商降价出货，虽政策给大宗商品提振但塑料供需格局未改，预计近期塑料上行空间有限 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2601合约减仓震荡运行，最低价6801元/吨，最高价6836元/吨，收盘于6831元/吨，在60日均线下方，涨幅0.47%，持仓量减少27318手至407064手 [2] 现货方面 - PE现货市场部分下跌，涨跌幅在 - 100至 + 0元/吨之间，LLDPE报6740 - 7120元/吨，LDPE报8550 - 9180元/吨，HDPE报6930 - 7600元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端12月2日检修装置变动不大，塑料开工率维持在89%左右处于中性水平 [4] - 需求方面截至11月28日当周，PE下游开工率环比降0.39个百分点至44.3%，农膜进入旺季尾声订单下降，原料库存略降，包装膜订单也降，整体PE下游开工率处于近年同期偏低位 [4] - 周二石化早库环比降3.5万吨至73.5万吨，较去年同期高7.5万吨，目前石化库存处于近年同期偏高水平 [4] - 原料端布伦特原油02合约在63美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于720美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于740美元/吨 [4]