股市表现与资金动向 - 万得全A指数下跌0.64%，成交额缩量至1.61万亿元，较前一日减少2822亿元[1] - 市场成交额持续在1.5万亿至2万亿元间震荡，未出现放量大涨或大跌的明确信号[2] - 南向资金净流入41.1亿港元，美团、小米和阿里巴巴分别净流入5.92亿、3.80亿和3.57亿港元，腾讯控股净流出3.81亿港元[1] 债市动态与央行操作 - 10年和30年期国债利率分别上行0.9基点和1.4基点，反映市场对央行买债规模预期悲观[4] - 央行11月净买入国债500亿元，叠加MLF和买断式回购，累计释放流动性6500亿元[5] - 央行买债节奏较2024年放缓，旨在避免市场过度交易导致收益率不合理下行[5] 商品市场分化与资金流向 - 商品指数资金净流入仅约8亿元，较前一日68亿元大幅下降，市场热度降温[7] - 多晶硅价格领跌2.70%，遭遇11亿元资金净流出；新能源板块整体资金流出近5亿元[7] - 沪银上涨2.46%创历史新高，沪金微涨0.01%；焦炭和焦煤分别上涨2.45%和1.86%[7] 行业叙事与政策预期 - 科技叙事出现空缺，资金转向消费板块博弈12月政治局会议和经济工作会议政策[2] - 港股红利低波指数在11月13-21日下跌6.13%后企稳，12月2日反弹1.06%[3] - 白银库存处于2016年以来0.6%分位数极低水平，供需错配支撑“逼空”行情[8]