报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二贵金属整体偏强，黄金走势温和，白银高位波动大，短线需警惕调整风险，但月内逻辑环境利于上涨 [1][3] - 长期来看，美元信用收缩主导贵金属上行，美国货币扩张和全球财政扩张或带动经济温和复苏，白银弹性更大 [3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 《华尔街日报》记者报道特朗普倾向选哈塞特任美联储主席，哈塞特表示希望获此职位并认为自己是最佳人选 [2] - 美国11月ISM制造业PMI指数降0.5点至48.2，连续九个月低于荣枯线，新订单指数收缩加快，积压订单降幅创七个月最大 [2] - 欧元区11月CPI初值同比升2.2%，环比降0.3%；核心CPI初值同比升2.4%，环比降0.4%；10月失业率为6.4% [2] 价格逻辑 - 月内流动性宽松预期是核心驱动，12月降息预期升温，美联储主席提名临近，相对更鸽的哈塞特呼声高，提名至上任前是流动性宽松预期和美联储独立性交易流畅期 [3] - 白银现货端驱动维持，伦敦白银现货租赁利率处高位，挤仓交易蔓延，短期难平息 [3] - 周内伦敦金现关注【4000，4400】美元/盎司，伦敦银现关注【53，60】美元/盎司 [3] 商品指数 - 特色指数：商品指数2275.12，跌0.01%；商品20指数2591.31，跌0.00%；工业品指数2228.52，跌0.03% [43] - 板块指数：2025年12月2日贵金属指数3498.46，今日跌0.02%，近5日涨3.78%，近1月涨8.73%，年初至今涨58.13% [45]