报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个农业相关品种进行分析，认为多数品种将维持震荡走势，部分品种有震荡偏强或偏弱倾向，投资操作需综合各品种具体情况 [1][5][7]。 各品种总结 纸浆 - 期货大幅拉升，或因美金盘报价上调预期、工业品指数反弹及前期利空充分交易 [1][16] - 针叶浆供需偏弱格局未改，驱动看跌；阔叶浆价格上涨能向下传导，走势看涨 [1][16] - 预计维持区间宽幅震荡，03、05合约上方压力位5550 - 5600，下方支撑5100 - 5150，操作上观望为主，激进者可区间内双边交易 [1][16] 油脂 - 近日棕油和豆油相对偏强，受宏观环境和产业端因素影响 [5] - 豆油震荡偏强，棕油震荡偏强，菜油震荡，关注马棕11月产需情况 [5] 蛋白粕 - 内外盘期价震荡，豆菜粕价差或扩大 [7] - 美豆预计在【1100 - 1170】区间运行，国内豆粕基差预计小幅走高，2605合约豆菜粕价差或扩大 [7] - 美豆和连粕震荡，关注主力合约换月后M2605多单机会 [7] 玉米/淀粉 - 东北华北价格分化，期货维持震荡 [9][10] - 短期利多驱动延续，价格维持偏强震荡，后续等待上游库存释放和下游紧张局面缓解，价格高位震荡概率大，关注港存和小麦价格变化 [10] 生猪 - 供应充裕，价格趋弱 [11] - 近月端猪价延续弱势，远月端受去产能预期支撑，生猪产业呈“弱现实 + 强预期”格局，关注反套策略机会 [11] 天然橡胶 - 维持小幅震荡，受多空因素影响，下方支撑强但受季节性上量及累库压制 [12][13] - 预计延续宽幅震荡高弹性走势，单边难有趋势性行情，关注12月中下旬国内交割品定量情况 [13] 合成橡胶 - 原料出口消息点燃市场激情，基本面变化不大 [14] - 暂无上行驱动，下有天胶支撑，盘面维持区间震荡 [14] 棉花 - 棉价持续反弹，套保压力限制上方空间 [14] - 短期01关注13800 - 14000元/吨压力，长期估值偏低，预计震荡偏强，宜逢低买 [14] 白糖 - 糖价震荡徘徊，供应压力边际增大 [15] - 中长期震荡偏弱，操作上维持逢高空思路，短期5300元/吨存在支撑 [15] 双胶纸 - 原料端反弹，双胶纸向上修复 [17] - 12月出版社提货有价格支撑，中期压力仍在，市场预计先扬后抑 [17] 原木 - 原木反弹修复估值 [18] - 供应端维持宽松态势，但估值偏低向下空间有限，关注超跌反弹机会，可关注1 - 3反套或逢低试多03合约 [18][19]