2025年12月03日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：降息预期回升 | 3 | | --- | --- | | 白银：加速冲刺，再创新高 | 3 | | 铜：现货坚挺，支撑价格 | 5 | | 锌：下方有支撑 | 7 | | 铅：库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：供应再出扰动 | 10 | | 铝：区间震荡 | 12 | | 氧化铝：继续寻底 | 12 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 12 | | 铂：窄幅震荡 | 14 | | 钯：NYMEX对伦敦价差拉开，有上行可能 | 14 | | 镍：基本面限制上方弹性，低位震荡运行 | 16 | | 不锈钢：库存偏高供需双弱，成本限制下方想象力 | 16 | | 碳酸锂：现货成交偏弱，高位震荡延续 | 18 | | 工业硅：偏弱运行为主 | 20 | | 多晶硅：震荡行情，关注后续仓单注册情况 | 20 | | 铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高 | 22 | | 螺纹钢：市场多空博弈，宽幅震荡 | 23 | | 热轧卷板：市场多空博弈，宽幅震荡 | 23 | | 硅铁：宽幅震荡 | 25 | | 锰硅：宽幅震荡 | 25 | | 焦炭： ...