报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡上涨收阳线，成交量放大，持仓上多头增仓空头减仓，行情短期或震荡走强，但操作建议沪锌ZN2601震荡走弱[19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年9月全球精炼锌供应短缺3.57万吨，1 - 9月供应短缺37.37万吨；9月全球锌矿产量为116.33万吨，1 - 9月为996.47万吨，基本面偏多[2] - 12月2日现货22850，基差 +105，基差中性[2] - 12月2日LME锌库存较上日增加350吨至52375吨，上期所锌库存仓单较上日减少1974至63804吨，库存中性[2] - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上，盘面偏多[2] - 主力净空头，空增，主力持仓偏空[2] 期货行情 - 12月2日锌期货各交割月份有不同程度涨跌，成交手数总计176420，成交额2003717.50，持仓手数196148，较上日增加4053[3] 现货市场行情 - 12月2日国产锌精矿现货TC为2300元/金屋臣，进口锌精矿综合TC为70美元/十曲[4] - 12月2日上海0锌价格22800 - 22900，均价22850，涨200；广东0锌价格22580 - 22680，均价22630，涨160；天津0锌价格22695 - 22795，均价22745，涨200；浙江0锌价格22840 - 22940，均价22890，涨200[4] 库存统计 - 2025年11月17 - 27日全国主要市场锌锭社会库存呈下降趋势，较11月20日减少1.94万吨，较11月24日减少1.12万吨[5] 仓单报告 - 12月2日上期所锌仓单总计63804吨，较上日减少1974吨，各地区仓库有不同程度增减[6] LME锌库存 - 12月2日LME锌不同地区库存有增有减，整体库存较上日增加350吨至52375吨，注册仓单47200吨，注销仓单5175吨，注销占比9.88%[8] 精炼锌产量 - 2025年10月涉及年产能858万吨，计划产量50.96万吨，实际产量52.43万吨，环比增4.87%，同比增18.38%，较计划值增2.88%，产能利用率73.33%，11月计划产量52.23万吨[15] 加工费行情 - 12月2日不同地区锌精矿加工费不同，品位多为50%，价格在2100 - 2800元/金属吨不等，进口锌精矿加工费70美元/千吨[17] 会员成交及持仓排名 - 12月2日上海期货交易所会员锌成交合计199086手，较上日减少3242手；持买单量合计75263手，较上日增加350手；持卖单量合计70088手，较上日减少1518手，各会员有不同程度增减[18]