报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面伊朗装置停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，港口连续两周去库但预计后期累库，认为01终点仍是高库存，偏向逢高做15反套 [1] - 聚乙烯整体库存中性，09基差华北-110左右、华东-50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润-200附近，近期国内线性产量环比减少，关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况 [5] - 聚丙烯库存上游两油和中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-700附近，出口情况不错，后续供应预计环比略增加，01预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力 [5] - PVC基差维持01 - 270，厂提基差-480，下游开工季节性走弱，中上游库存持续累积，关注投产兑现、出口持续性、煤价、商品房销售、终端订单和开工等 [5] 各产品情况总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持801，江苏、华南等多地现货价格有波动，CFR中国和CFR东南亚部分日期有变化，进口利润等指标也有相应变化 [1] - 11月伊朗发运110万，预计12 - 1月进口下降较难，盘面01给进口无风险套机会 [1] 聚乙烯 - 东北亚乙烯、华北LL等多种价格有波动，进口利润、主力期货、基差、两油库存和仓单等指标有相应变化 [5] - 两油库存同比中性，上游两油和煤化工去库，社会库存持平，下游库存原料和成品均中性，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少 [5] 聚丙烯 - 山东丙烯、东北亚丙烯等多种价格有波动，出口利润、主力期货、基差、两油库存和仓单等指标有相应变化 [5] - 库存上游两油和中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-700附近，出口情况不错，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增加 [5] PVC - 西北电石、山东烧碱等多种价格有波动，出口利润、西北综合利润等指标部分未给出数据，基差维持-70 [5] - 下游开工季节性走弱，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，Q4关注投产兑现及出口持续性 [5]