报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏强 [1] 报告的核心观点 - 股指方面，昨日市场震荡调整，三大指数集体下挫，沪深京三市超3700股飘绿，成交超1.6万亿，沪指跌0.42%，深成指跌0.68%，创业板指跌0.69%；6月以来流动性行情结束，市场聚焦基本面，AI等新质生产力题材对未来三年增长乐观，科技上游硬件制造供需错配涨价预期明显、中期盈利可观，但相关题材6月以来涨幅大，年底缺催化，11月进入震荡行情；消费和周期等传统经济领域震荡复苏，短期难入基本面牛市；市场成交量和波动率降低，风险偏好下降，预计指数短期震荡 [1] - 国债方面，昨日国债期货收盘，30年期主力合约跌0.51%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%；12月2日央行开展1563亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，公开市场有3021亿元逆回购到期，实现净回笼1458亿元；资金面DR001下行1BP至1.30%，DR007下行1.7BP至1.44%；11月初央行买卖国债利好落地，MLF和买断式逆回购净投放，资金面宽松，但市场对央行降息预期低，债市利好出尽，国债收益率震荡小幅上行，收益率曲线陡峭化；12月资金宽松但降息预期弱，经济边际走弱但有韧性，通胀温和回升，预计年内窄幅震荡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 二、 日度价格变动 - 股指期货：2025年12月2日，IH收盘价2971.4，较前一日跌15.0，跌幅0.50%；IF收盘价4535.8，较前一日跌19.6，跌幅0.43%；IC收盘价6982.2，较前一日跌49.4，跌幅0.70%；IM收盘价7239.6，较前一日跌50.4，跌幅0.69% [3] - 股票指数：2025年12月2日，上证50收盘价2978.5，较前一日跌15.2，跌幅0.51%；沪深300收盘价4554.3，较前一日跌22.2，跌幅0.48%；中证500收盘价7040.3，较前一日跌61.5，跌幅0.87%；中证1000收盘价7313.2，较前一日跌73.5，跌幅1.00% [3] - 国债期货：2025年12月2日，TS收盘价102.39，较前一日跌0.024，跌幅0.02%；TF收盘价105.77，较前一日跌0.07，跌幅0.07%；T收盘价107.98，较前一日跌0.06，跌幅0.06%；TL收盘价113.89，较前一日跌0.48，跌幅0.42% [3] 三、市场消息 - 上海二手房市场11月现“翘尾行情”，8月25日“沪六条”新政实施三月，外环外限购松绑、信贷优化推动市场向好；11月二手房（含商业）网签成交创近7个月新高，为年内第三高成交月，市场呈现“结构分化下的温和复苏”特征，低总价高性价比房源成交占比上升、老破小租售比回升、二手房挂牌量高位回落 [5] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 包含IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IM、IC当月基差走势等图表 [7][8][10] 4.2 国债期货 - 包含国债期货主力合约走势、国债现券收益率、2年、5年、10年、30年期国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表 [14][17][19] 4.3 汇率 - 包含美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [22][24][26]