报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇现实库存压力仍大盘面冲高回落 [1] - 单边策略为MA2605谨慎逢低做多套保，跨期策略为MA2605 - MA2609价差逢低做扩，跨品种无策略 [4] 根据相关目录分别总结 一、甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 [7][9][23] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [27][33][28] 三、甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 [35][36][38] 四、地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表 [40][51][56] 五、传统下游利润 - 包含山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [52][58][60] 市场数据总结 内地数据 - 动力煤价格Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润595元/吨（+5） [1] - 内地甲醇价格内蒙北线2000元/吨（+5），内蒙南线2000元/吨（+25），山东临沂2263元/吨（+18），河南2160元/吨（+35），河北2165元/吨（+35） [1] - 基差方面，内蒙北线基差468元/吨（+9），鲁南基差331元/吨（+22），河南基差228元/吨（+39），河北基差293元/吨（+39） [1] - 库存方面，隆众内地工厂库存373712吨（+15012），西北工厂库存209000吨（+20500） [1] - 订单方面，隆众内地工厂待发订单230710吨（-15610），西北工厂待发订单113500吨（-11900） [1] 港口数据 - 甲醇价格太仓2132元/吨（+14），常州2360元/吨，广东2095元/吨（+5） [1][2] - 基差方面，太仓基差0元/吨（+18），广东基差 - 37元/吨（+9） [2] - 进口数据CFR中国247美元/吨（+1），华东进口价差 - 29元/吨（+0） [2] - 库存方面，隆众港口总库存1363500吨（-115840），江苏港口库存748000吨（-71300），浙江港口库存189500吨（-9000），广东港口库存258500吨（-18500） [2] - 下游MTO开工率89.93%（+0.28%） [2] 地区价差数据 - 鲁北 - 西北 - 280价差 - 70元/吨（+5），太仓 - 内蒙 - 550价差 - 418元/吨（+9），太仓 - 鲁南 - 250价差 - 381元/吨（-4） [2] - 鲁南 - 太仓 - 100价差31元/吨（+4），广东 - 华东 - 180价差 - 217元/吨（-9），华东 - 川渝 - 200价差 - 233元/吨（-76） [2] 市场分析总结 港口方面 - 伊朗装置已集中兑现冬检，但11月装船量级仍高且部分卸港延后至12月，12月进口压力预计为年内高位，短期港口库存压力仍大，需关注太仓主流仓储企业对伊朗船的接货意愿 [2] 内地方面 - 煤头开工仍同期偏高，内地工厂库存小幅回升；MTO方面，阳煤MTO检修中，鲁西MTO低负荷状态，需关注联泓二期MTO年底投产进度 [3] - 传统下游方面，醋酸开工底部回升但仍处偏低位，甲醛淡季负荷小幅回升，MTBE开工继续维持高位 [3]