报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计未来一到两周碳酸锂期货价格维持低位震荡 ，因供给端稳步增长而需求端增长放缓 ，叠加库存去库幅度减小 ，市场供需整体平衡偏松 ，价格上行空间受抑 [3][34] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差 ：2025 - 12 - 02 ，碳酸锂主力合约小幅回落至 96560 元/吨 ，较前一日下跌 380 元 ，跌幅 0.39% ；基差走强 ，从 - 3140 元/吨升至 - 2460 元/吨 ，增幅 680 元 [1] - 持仓与成交 ：持仓量扩大至 552239 手 ，较前一日增加 8606 手 ，增幅 1.58% ，延续增仓趋势 ；成交量收缩至 454290 手 ，减少 81185 手 ，降幅 15.16% [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端 ：锂辉石精矿市场价维持 8805 元/吨 ，锂云母精矿市场价稳定在 4825 元/吨 ，成本支撑平稳 ；产能利用率持平于 75.34% ，新产线逐步投产 ，预计 12 月国内碳酸锂产量环比增长约 3% ，供应端稳步扩张 [2] - 需求端 ：下游正极材料价格小幅上行 ，新能源汽车销量 11 月 1 - 23 日同比增长 3% ，但 12 月销量可能小幅回落 ；电芯排产高位但环比下滑 ，储能市场供需两旺 ，整体需求持稳但增长动力减弱 [2] - 库存与仓单 ：碳酸锂库存减少至 115968 实物吨 ，较前一周下降 2452 吨 ，降幅 2.07% ，延续去库趋势 ；12 月去库幅度预计放缓 ，仓单数据未直接更新但库存下降反映现货压力缓解 [2] 产业链价格监测 - 2025 - 12 - 02 ，碳酸锂主力合约 96560 元/吨 ，较前一日下跌 380 元 ，跌幅 0.39% ；基差 - 2460 元/吨 ，较前一日增加 680 元 ，增幅 21.66% ；主力合约持仓 552239 手 ，较前一日增加 8606 手 ，增幅 1.58% ；主力合约成交 454290 手 ，较前一日减少 81185 手 ，降幅 15.16% [5] - 电池级碳酸锂市场价 94100 元/吨 ，较前一日上涨 300 元 ，涨幅 0.32% ；锂辉石精矿市场价 8805 元/吨 ，锂云母精矿市场价 4825 元/吨 ，均无变化 [5] - 六氟磷酸锂 170000 元/吨 ，较前一日上涨 1000 元 ，涨幅 0.59% ；动力型三元材料 144600 元/吨 ，无变化 ；动力型磷酸铁锂 39500 元/吨 ，较前一日上涨 15 元 ，涨幅 0.04% [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价 ：12 月 02 日 ，SMM 电池级碳酸锂指数价格 94864 元/吨 ，环比上一工作日下跌 114 元/吨 ；电池级碳酸锂 9.23 - 9.65 万元/吨 ，均价 9.44 万元/吨 ，环比上一工作日上涨 50 元/吨 ；工业级碳酸锂 9.08 - 9.31 万元/吨 ，均价 9.195 万元/吨 ，环比上一工作日上涨 50 元/吨 [6] - 下游消费情况 ：11 月 1 - 23 日 ，全国乘用车新能源市场零售 84.9 万辆 ，同比去年 11 月同期增长 3% ，较上月同期增长 8% ，今年以来累计零售 1099.8 万辆 ，同比去年 11 月同期增长 20% ；全国乘用车厂商新能源批发 99.5 万辆 ，同比去年 11 月同期增长 4% ，较上月同期增长 13% ，今年以来累计批发 1305.1 万辆 ，同比增长 27% [7] - 行业新闻 ：11 月 26 日 ，川能动力在接受机构调研时提到 ，锂电方面 ，公司控股拥有李家沟锂矿采矿权 ，其探明矿石资源储量 3881.2 万吨 ，平均品位 1.30% ，生产规模为年产原矿 105 万吨 ，年产精矿约 18 万吨 ，项目已于 2025 年 8 月末基本达到设计产能 [9]