报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁等品种短期内均呈现震荡走势，其中钢材为窄幅整理，其他品种为宽幅震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面窄幅波动，现货价格平稳、成交回落，部分地区工程赶工使需求有韧性，产量下降致库存连降七周，年末对稳地产政策预期升温，但处于消费淡季，后期需求将下降，预计短期窄幅整理 [1] - 铁矿石：期货主力合约价格冲高回落，港口现货价格持平，供应端澳洲发运量降、巴西回升、其他国家下降，需求端铁水产量和钢厂盈利率下降，库存端港口库存增、钢厂库存降，短期震荡 [1] - 焦煤：盘面上涨，现货部分价格有变化，供应偏紧，焦炭首轮降价使下游采购谨慎，钢厂利润亏损有压降成本计划，下游库存低位、按需采购，预计短期宽幅震荡 [1] - 焦炭：盘面上涨，现货报价平稳，焦价首轮提降落地，原料价格跌、焦企利润尚可、开工积极，下游采购热情弱，钢厂停炉检修增多、成材销售压力大、盈利能力不佳，预计短期宽幅震荡 [1] - 锰硅：期价窄幅震荡，黑色板块偏强但合金未跟涨，新增产能投产点火但周产量连降四周至中位水平，需求端螺纹产量和钢厂需求量低、备货意愿回升，成本端锰矿价格升，库存端样本企业库存创新高，预计短期震荡 [1] - 硅铁：期价窄幅震荡，黑色板块偏强但期价基本收平，宁夏地区电价结算有涨有平、成本支撑强，11月生产企业开工率降、产量降，需求端钢材需求未提升、金属镁需求尚可，库存端样本企业库存回落但仍偏高，预计短期震荡 [3] 日度数据监测 |品种|合约价差（最新/环比）|基差（最新/环比）|现货（最新/环比）|利润（最新/环比）|价差（最新/环比）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|1 - 5月：-36.0/-3.0；5 - 10月：-39.0/0.0|01合约：167.0/11.0；05合约：131.0/8.0|上海：3300.0/10.0；北京：3230.0/0.0；广州：3540.0/0.0|螺纹盘面利润：-45.6/-5.2；长流程利润：-32.4/10.0；短流程利润：87.6/0.0|卷螺差：192.0/-1.0；螺矿比：3.9/0.00；螺焦比：1.9/-0.01| |热卷|1 - 5月：3.0/-4.0；5 - 10月：-16.0/-3.0|01合约：-15.0/2.0；05合约：-12.0/-2.0|上海：3310.0/0.0；天津：3290.0/0.0；广州：3370.0/0.0|/|/| |铁矿|1 - 5月：25.0/1.5；5 - 9月：24.0/-1.0|01合约：46.1/0.5；05合约：71.1/2.0|PB粉：797.0/0.0；超特粉：690.0/0.0|/|焦煤比：1.5/0.00；焦矿比：2.0/0.01| |焦炭|1 - 5月：-135.0/15.5；5 - 9月：-66.0/-2.5|01合约：-18.4/-10.0；05合约：-153.4/5.5|日照准一：1450.0/0.0|/|/| |焦煤|1 - 5月：-83.0/7.0；5 - 9月：-65.0/-3.0|01合约：101.5/-3.5；05合约：18.5/3.5|山西中硫主焦：1390.0/0.0|/|/| |锰硅|1 - 5月：-44.0/2.0；5 - 9月：-60.0/2.0|01合约：-192.0/2.0；05合约：-236.0/4.0|宁夏：5520.0/10.0；内蒙：5530.0/0.0；广西：5550.0/0.0|/|双硅差：312.0/26.00| |硅铁|1 - 5月：0.0/8.0；5 - 9月：-60.0/2.0|01合约：-160.0/10.0；05合约：-160.0/18.0|宁夏：5100.0/0.0；内蒙：5170.0/0.0；青海：5150.0/0.0|/|/| [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价历史数据 [6][7][10][15] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差历史数据 [17][18][21][23] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差历史数据 [26][28][32][34][35][38][39] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差历史数据 [44][46][48] - 螺纹钢利润：展示主力合约螺纹盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润历史数据 [49][53] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富行业经验和多项荣誉，期货从业资格号F3046854，交易咨询资格号Z0016941 [55] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，有多项荣誉，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082 [55] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，交易咨询资格号Z0019538 [55] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试，期货从业资格号F03132960 [56]