报告核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，量仓扩大，移仓换月完成；重大会议临近乐观预期支撑钢价，但供需双弱、淡季易承压，预计延续震荡，关注需求表现 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，量仓收缩，移仓换月将完成；市场情绪回暖期价走高，但供应压力未退、需求走弱，预计延续震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 铁矿石主力期价震荡运行，量增仓缩，移仓换月中；短期利多支撑矿价重回高位，但需求下行、供应高位，预计高位震荡，关注钢材表现 [5] 产业动态 - 经合组织预计今明两年全球经济增速为3.2%和2.9%，美国经济增速将由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，2026年进一步放缓至1.7%，2025年和2026年欧元区经济预计增长1.3%和1.2%，美国关税影响进一步显现 [7] - Mysteel统计14家车企11月新能源汽车销量，11家环比增长，比亚迪、上汽集团、吉利汽车月销量位居前三，北汽新能源同比增幅最大为112.71%，广汽埃安环比增幅第一为34.33% [8] - 中铝集团西芒杜项目首船20万吨铁矿石成功发运，项目将逐步形成南北区块合计1.2亿吨/年的产能规模 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3270、3220、3331元，热卷上海、天津、全国均价分别为3310、3240、3333元，唐山钢坯2990元，张家港重废2080元，卷螺价差40元，螺废价差1190元 [10] - 61.5%PB粉山东港口价格797元，唐山铁精粉803元，澳洲海运费12.24元，巴西海运费25.30元，SGX掉期当月107.40元，普氏指数CFR62%为107.80元 [10] 期货市场 - 螺纹钢主力合约收盘价3169元，涨跌幅0.00%，成交量750667，持仓量1297106 [12] - 热轧卷板主力合约收盘价3319元，涨跌幅 - 0.18%，成交量234619，持仓量542502 [12] - 铁矿石主力合约收盘价799.5元，涨跌幅 - 0.19%，成交量169490，持仓量334841 [12] 后市研判 - 螺纹钢供需双弱，周产量环比降1.88万吨，需求走弱，预计延续震荡，关注需求表现 [38] - 热轧卷板供需格局偏弱，周产量环比增3.00万吨，需求走弱，预计延续震荡，关注钢厂生产情况 [38] - 铁矿石供需格局偏弱，需求下行，供应高位，预计高位震荡，关注钢材表现 [39]