报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加，冷库入库数据大概率偏低，有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强，但1月合约价格较高且临近交割风险较大，单边、套利、期权均建议观望 [5][6][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为106.38，较前一日涨0.02；6种水果平均批发价为7.30，与前一日持平 [2] - 期货AP01收9484，较前一日跌4；AP05收9712，较前一日跌18；AP10收8645，较前一日涨136 [2] - 栖霞一、二级80-AP01基差为 -1984，较上一交易日涨4；栖霞一、二级80-AP10基差为 -1145.0，较上一交易日跌136 [2] 第二部分 市场消息及观点 交易逻辑 - 截至2025年11月27日，全国主产区苹果冷库库存量为766.75万吨，较上周减少6.41万吨，同比去年减少79.5万吨，减幅9.4%，今年冷库苹果库存高峰处于历年同期低位，苹果质量相对偏差，预计有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强 [5][7] 交易策略 - 单边：苹果基本面偏强，但考虑近期1月合约价格较高且临近交割风险较大，建议离场观望 [6] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8] 其他市场消息 - 2025年10月鲜苹果进口量0.31万吨，环比减少68.09%，同比增加8.54%；2025年1 - 10月累计进口量11.12万吨，同比增加19.18%；2025年10月鲜苹果出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04% [7] - 产地苹果行情基本维持稳定，山东产区冷库成交不多，西北产区冷库客商多包装自有货源，冷库出货速度比上周稍有放缓，市场到货平稳，价格维持稳定 [7] - 陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源70以上半商品主流成交价格3.8 - 4.2元/斤，冷库交易量不大，80以上货源，果农货主流4.5 - 5.0元/斤，客商货主流5.5 - 6.0元/斤，冷库苹果70以上半商品客商采购出价与果农要价均为3.8 - 4.2元/斤，主流成交价格区间3.8 - 4.2元/斤 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [10][13][16][18][24]