报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货盘面数日反弹，现货成交增量，部分工厂停售；气头装置限气减产拉开序幕，日产仍处19 - 20万吨之间；农需以储备型逢低拿货为主，复合肥工厂开工负荷抬升，冬储提供需求支撑，价格预计窄幅波动有抗跌性；储备需求和复合肥开工率增加使库存去化，基本面及下游积极性可支撑盘面走强[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 尿素今日高开高走日内偏强，期货盘面反弹，现货成交增量，部分工厂停售；气头装置限气减产，内蒙部分装置已检修，西南本月将逐渐停产减产，日产在19 - 20万吨之间；农需秋季肥扫尾后储备型拿货，复合肥工厂开工负荷抬升，冬储提供需求支撑，价格预计窄幅波动有抗跌性；储备需求和复合肥开工率增加使库存去化，后续气头装置停产限产库存将继续去化；终端交易顺畅，虽日产同比偏高但库存降至同比偏低水平，基本面及下游积极性可支撑盘面走强[1] 期现行情 期货 - 尿素主力2601合约1684元/吨开盘，高开高走收于1692元/吨，涨跌幅+0.59%，持仓量209553手（-9749手）；主力合约前二十名主力持仓席位中，多头-4172手，空头-3746手；方正中期净多单-1910手、东证期货净多单+749手，国泰君安净空单-787手，中泰期货净空单-997手；2025年12月3日，尿素仓单数量7765张，环比上个交易日-122张，其中，安卅物流（四川农资UR）-250张，安徽中能（厂库）+128张[2] 现货 - 期货盘面反弹，现货成交增量，部分工厂停售；山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1620 - 1680元/吨，河南工厂报价偏低端[4] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价上涨；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1月合约基差-2元/吨（+5元/吨）[6] 供应数据 - 2025年12月3日，全国尿素日产量19.99万吨，较昨日-0.02万吨，开工率82.38%[9] 企业库存数据 - 截至2025年12月5日，中国尿素企业总库存量129.05万吨，较上周减少7.34万吨，环比减少5.38%[10] 预售订单天数 - 截至2025年12月5日，中国尿素企业预收订单天数7.35日，较上周期增加0.7日，环比增加10.53%[10]