行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“增持”，且为维持该评级 [1] 核心观点 - AI变革持续，算力需求景气，是行业核心驱动力 [2] - 科技大厂持续引领AI创新，AI领域进展持续，商业化加速 [1] - 大模型持续更新，AI应用加速落地 [4] 市场回顾与表现 - 过去一周（2025年11月24日至11月28日），计算机（申万）指数上涨3.08% [2] - 计算机指数跑赢上证综指1.68个百分点，跑赢沪深300指数1.44个百分点，但跑输创业板指1.46个百分点 [2] - 计算机指数在当周位列全行业第12名 [2] 行业动态与公司表现 - 阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报，营收2,478.0亿元，同比增长4.8% [3] - 阿里云智能集团收入398.2亿元，同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [3] - 阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名总和 [3] - 阿里巴巴过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1,200亿元人民币 [3] - 阿里上线千问APP，公测一周新下载量超1000万 [3] - 阿里巴巴发布夸克AI眼镜，首批产品计划于12月初发货 [3] 技术进展与产品迭代 - Anthropic推出最新AI模型“Claude Opus 4.5”，在编码、智能体及计算机操作方面表现领先 [4] - 字节跳动TRAE中国版SOLO模式上线，内置智能体SOLO Coder，支持专业开发者进行复杂项目开发 [4] - OpenAI完成ChatGPT重大功能迭代，将“语音模式”全面整合至主聊天界面，实现语音与文本交互深度融合 [4] 投资建议与关注方向 - 建议关注算力领域，包括寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等公司 [5] - 建议关注AIDC领域，包括科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等公司 [5] - 建议关注AI应用领域，包括金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等公司 [5]