核心观点 - 2025年11月市场整体呈震荡态势，中证偏股基金指数收益率为-2.71%，但多数量化基金类别表现优于该基准，特别是对冲量化基金和部分Smart Beta类基金实现了正收益或较小的跌幅 [12][13][17] - 主动量化基金和指数增强基金在宽基、行业主题及Smart Beta等细分策略中均产生显著超额收益，显示量化策略在11月市场环境下整体有效 [2][3][12] - 量化基金市场持续扩张，截至2025年11月30日全市场量化基金总数达681只，当月新成立24只，募资规模合计158.31亿元，指数增强基金是数量最多、占比达55.51%的主力产品 [63][64] 量化基金概况 - 量化基金产品按交易策略分为主动量化基金、指数增强量化基金和对冲量化基金三类 [9] - 2025年11月除跟踪行业主题的主动量化基金、跟踪中证500和行业主题的指增基金外，其他各类量化基金收益率中位数均高于中证偏股基金指数（-2.71%） [12][13] - 从绝对收益中位数看，表现最好的五类基金分别为对冲量化（0.19%）、跟踪Smart Beta的指增（-1.02%）、跟踪Smart Beta的主动量化（-1.03%）、跟踪沪深300的主动量化（-1.87%）和跟踪其他宽基的主动量化（-1.98%） [17] 主动量化基金 宽基类主动量化基金 - 213只宽基类主动量化基金跟踪17种指数，跟踪沪深300、中证500和中证800的基金数量最多，分别为70只、55只和37只 [18] - 跟踪沪深300的主动量化基金11月超额收益均值为0.5%，净值波动率和最大回撤均值均低于2025年初至今水平 [26] - 跟踪中证500的主动量化基金11月超额收益均值为2.1%，波动率和最大回撤均值也低于年初至今水平 [27] - 其他宽基类基金中，跟踪创业板指、中证全指和创业板指的基金11月超额收益排名前三，例如金信量化精选A相对创业板指超额达9.1% [32][36] 行业主题类主动量化基金 - 跟踪数字经济、恒生A股专精特新企业指数、新兴成指指数的主动量化基金11月超额收益位列前三 [37] Smart Beta类主动量化基金 - 跟踪中证沪港深高股息指数的平安港股通红利优选A在11月Smart Beta类主动量化基金中超额收益排名第一 [38] 指数增强基金 宽基类指数增强基金 - 362只宽基类指增基金跟踪29种指数，跟踪中证500、沪深300和中证A500的基金数量居前，分别为65只、67只和64只 [39] - 跟踪中证500的指增基金11月超额收益均值为0.6%，波动率均值低于年初至今，但跟踪误差均值4.5%高于年初至今 [42] - 跟踪沪深300的指增基金11月超额收益均值为0.3%，波动率和跟踪误差（3.0%）均值均低于年初至今水平 [48] - 其他宽基指增基金中，跟踪中证1000、国证2000和中证A500的基金超额收益排名前三，太平中证1000指数增强A超额达3.3% [52] 行业主题类指数增强基金 - 跟踪全指医药、芯片产业、中华半导体芯片指数的指增基金11月超额收益排名前三，银华中证全指医药卫生增强超额收益为2.2% [54] Smart Beta类指数增强基金 - 跟踪中证红利指数的富国中证红利指数增强A在11月Smart Beta类指增基金中超额收益排名第一，为0.3% [57] 对冲量化基金 - 2025年11月对冲量化基金绝对收益率平均为0.31%，净值波动率和最大回撤均值均低于2025年初至今水平 [4][58] - 大成绝对收益A以2.7%的月绝对收益在同类基金中排名第一 [62] 量化基金新成立情况 - 截至2025年11月30日，全市场量化基金总数681只，指增基金378只，占比55.51% [63] - 2025年11月新成立24只量化基金，较上月增加16只，合计募资158.31亿元，其中17只为指数增强基金 [64]