报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 跨市套利跟踪 铜 - 2025年12月3日，现货国内价格88650、LME价格11263、比价7.93，三月国内价格88930、LME价格11194、比价7.93，现货进口均衡比价8.03、盈利 -1557.87，现货出口盈利1151.46 [1] 锌 - 2025年12月3日，现货国内价格22730、LME价格3340、比价6.80，三月国内价格22775、LME价格3090、比价5.54，现货进口均衡比价8.43、盈利 -5428.02 [1] 铝 - 2025年12月3日，现货国内价格21810、LME价格2859、比价7.59，三月国内价格21945、LME价格2889、比价7.55，现货进口均衡比价8.32、盈利 -2077.67 [1] 镍 - 2025年12月3日，现货国内价格119850、LME价格14720、比价8.14，现货进口均衡比价8.13、盈利 -1354.70 [1] 铅 - 2025年12月3日，现货国内价格17075、LME价格1963、比价8.69，三月国内价格17175、LME价格2005、比价11.33，现货进口均衡比价8.68、盈利16.01 [3] 跨期套利跟踪 铜 - 2025年12月3日，次月 - 现货月价差 -290、理论价差548，三月 - 现货月价差 -280、理论价差994，四月 - 现货月价差 -270、理论价差1449，五月 - 现货月价差 -360、理论价差1904 [4] 锌 - 2025年12月3日，次月 - 现货月价差190、理论价差216，三月 - 现货月价差220、理论价差338，四月 - 现货月价差235、理论价差459，五月 - 现货月价差250、理论价差581 [4] 铝 - 2025年12月3日，次月 - 现货月价差95、理论价差220，三月 - 现货月价差130、理论价差341，四月 - 现货月价差140、理论价差462，五月 - 现货月价差150、理论价差583 [4] 铅 - 2025年12月3日，次月 - 现货月价差150、理论价差210，三月 - 现货月价差115、理论价差317，四月 - 现货月价差125、理论价差423，五月 - 现货月价差120、理论价差529 [4] 镍 - 2025年12月3日，次月 - 现货月价差590，三月 - 现货月价差820，四月 - 现货月价差1010，五月 - 现货月价差1270 [4] 锡 - 2025年12月3日，5 - 1价差150、理论价差6330 [4] 期现套利跟踪 铜 - 2025年12月3日，当月合约 - 现货价差625、理论价差363，次月合约 - 现货价差335、理论价差810 [4] 锌 - 2025年12月3日，当月合约 - 现货价差 -175、理论价差125，次月合约 - 现货价差15、理论价差257 [4] 铅 - 2025年12月3日，当月合约 - 现货价差 -15、理论价差120，次月合约 - 现货价差135、理论价差233 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年12月3日，沪（三连）铜/锌3.90、铜/铝4.05、铜/铅5.18、铝/锌0.96、铝/铅1.28、铅/锌0.75，伦（三连）铜/锌3.64、铜/铝3.89、铜/铅5.59、铝/锌0.94、铝/铅1.44、铅/锌0.65 [5]