市场指数与行业表现 - 上证指数收盘3878点，单日下跌0.51%，近5日下跌2.48%，近1月上涨0.36% [1] - 深证综指收盘2441点，单日下跌0.86%，近5日下跌3.16%，近1月上涨0.32% [1] - 大盘指数单日下跌0.65%，近6个月上涨17.98%；中盘指数单日下跌0.39%，近6个月上涨24.84%；小盘指数单日下跌0.86%，近6个月上涨20.55% [1] - 小家电Ⅱ行业单日涨幅2.46%，焦炭Ⅱ单日涨幅1.86%，渔业单日涨幅1.76%，酒店餐饮单日涨幅1.6%，工业金属单日涨幅1.57% [1] - 广告营销行业单日跌幅3.49%，游戏Ⅱ单日跌幅3.18%，数字媒体单日跌幅2.92%，IT服务Ⅱ单日跌幅2.81%，航天装备Ⅱ单日跌幅2.29% [1] 计算机行业核心观点 - 计算机板块2025年呈现Q1冲高回落、后续稳健增长态势，机构持仓占比仅2.4%处于历史低位 [3][9] - 行业基本面业绩拐点已现，利润弹性大，AI应用催化逐渐形成 [3][9] - 2026年三大重点方向为大模型、算力、应用，竞争收敛，迭代加快 [3][9] 大模型发展趋势 - 2025年中美大模型差距迅速缩小，2026年将进一步缩小差距乃至在部分领域超越 [3][9] - 未来重点关注突破长上下文瓶颈、多模态与世界模型、Mid-training与Interleaved Thinking等技术演绎 [3][9] - 中国AI范式将走向人机共驾，模型难以取代具备定制化特点的软件 [3][9] 算力基础设施发展 - 中国算力-模型-应用飞轮正在闭环，芯片从可用到好用，超节点通过工程能力创新提升系统效率 [3][9] - AI Infra作为推理时代不可或缺的卖铲人，正处在渗透初期，应用+算力呈现多元化趋势 [3][9] AI软件应用前景 - 模型迭代为更深度的应用做好准备，大量公司AI收入占比突破10% [4][9] - 软件行业迎来技术革新带来的最佳布局窗口，看好Deep Research、AI编程、多模态、行业Agent等方向 [4][9] - 具体应用领域包括机器人大小脑、营销/办公/金融AI等细分赛道 [4][9]