报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货午后跌势加速，建议短期配置高股息、涨价链，将红利+IM配置转向红利+IC [1][7] - 股指期权市场风险偏好边际收敛，12月预计震荡偏弱，隐波易升难降，建议备兑组合短线叠加买看跌转为领口组合 [2][7] - 国债期货超长端持续偏弱，但后续央行重启国债买卖或提振债市情绪，预计债市震荡偏强 [2][7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 周三盘面午后跌幅加大，交运、煤炭、油气等板块抗跌，传媒、计算机、军工领跌 [1][7] - 价值与成长相对强弱变化的触发因素包括日本加息担忧、12月季节性特征、量能无法扩张导致大盘分流小盘流动性 [7] - IF、IH、IC、IM当月合约基差环比有变化，当月与次月合约价差环比部分有变化，总持仓有变动 [7] - 操作建议持有IC+红利 [7] 股指期权 - 周三各品种期权标的全线收跌，金融期权整体成交量回升，偏度维持高位、持仓量PCR下降，各品种隐波低位震荡 [2][7] - 12月市场上行驱动不足，预计震荡偏弱格局下隐波易升难降，波动率策略需低仓谨慎配置 [2][7] - 操作建议备兑短线叠加买看跌转为领口组合 [7] 国债期货 - 昨日国债期货收盘多数上涨，银行间主要利率债收益率多数上行，曲线走陡 [2][7] - 央行7天期逆回购单日净回笼1340亿元但资金面平稳偏松，对债市短端有支撑，权益市场回调对债市支撑有限 [2][7] - 成交持仓、跨期价差、跨品种价差、基差等指标有变动，央行开展793亿元7天期逆回购，当日2133亿元到期 [7] - 操作建议趋势策略震荡偏强，套保策略关注基差高位的多头替代，基差策略关注正套机会和基差走阔，曲线策略关注曲线走陡 [8] 经济日历 - 中国11月SPGI制造业PMI公布值49.9低于前值50.9和预测值50.5，11月SPGI服务业PMI公布值52.1高于预测值51.9 [9] - 美国11月ISM制造业PMI公布值48.2低于前值48.7和预测值49，11月ADP就业人数变动公布值-3.2万低于前值4.2万和预测值1万 [9] 重要信息资讯跟踪 - 12月3日国务院进行第十七次专题学习，强调推进新型城镇化，释放城乡融合发展内需潜力 [9] - 文化和旅游部、中国民航局联合印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》，提出到2027年实现文旅与民航业深度融合 [10] - 摩尔线程股票将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市 [10] - 人工智能初创公司Anthropic筹备IPO，最早或于2026年进行，正在就一轮私人融资谈判，估值超3000亿美元 [11] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但具体数据未详细呈现 [12][16][28]