报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周新加坡高硫裂解震荡后周五走弱，月差历史低位运行，基差走弱后历史低位震荡，欧洲HSFO裂解低位震荡，周五EW走弱；新加坡0.5%裂解本周继续走弱，月差走弱、基差低位震荡 [4] - 库存方面，新加坡渣油小幅累库、高硫浮仓大幅累库、ARA渣油去库、富查伊拉渣油累库，高硫浮仓高位震荡，EIA渣油小幅去库 [4] - 俄乌和谈预期加强，本周外盘汽柴油裂解继续回落，低硫对柴油价差本周继续反弹 [5] - Al Zour炼厂10月21日发生火灾后停产，12月Dangote炼厂RFCC装置预期进入检修，预计VGO出口增加 [5] - 全球重质进入淡季累库，外盘裂解关注原油波动，现货端暂无起色，FU01偏空对待，低硫估值偏低但暂无驱动 [5] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年11月27日至12月3日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从351.22变为345.06，变化-3.17；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从390.78变为387.92，变化-2.60等 [2] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年11月27日至12月2日，新加坡380cst M1从342.10变为349.17；新加坡180cst M1从350.60变为356.17等 [2] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年11月27日至12月3日，新加坡FOB 380cst从338.12变为334.01，变化-3.61；FOB VLSFO从422.42变为418.67，变化-5.31等 [3] 国内FU数据 - 2025年11月27日至12月3日，FU 01从2471变为2437，变化-32；FU 05从2516变为2499，变化-33等 [3] 国内LU数据 - 2025年11月27日至12月3日，LU 01从3023变为3010，变化-20；LU 05从3042变为3021，变化-32等 [4] 燃料油早报数据 - 2025年12月3日相关数据为343.38、353.07、419.63、84.11、-8.26、-202.78，较之前变化为-5.79、-3.10、-4.84、-0.80、-0.50、1.08 [8]