报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面限制上方弹性，将低位震荡运行；不锈钢库存偏高、供需双弱，成本限制下方想象力；碳酸锂区间震荡，需关注大厂复产实际进展；工业硅偏弱运行；多晶硅需关注消息面发酵情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面跟踪：沪镍主力收盘价117,870元，较T - 1跌180元；不锈钢主力收盘价12,465元，较T - 1持平；沪镍主力成交量112,448手，较T - 1增23,926手；不锈钢主力成交量125,240手，较T - 1减19,473手等 [4] - 宏观及行业新闻：印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel超148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月；中国暂停从俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴；印尼对190家采矿公司实施制裁；印尼能矿部发布矿山审批法规；特朗普宣称或对中国额外征100%关税并实施出口管制；印尼暂停发放新冶炼许可证；印尼工业园区加强安检影响镍湿法项目产量；纽约联储主席等发表鸽派言论 [4][5][6][7] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [8] 碳酸锂 - 基本面跟踪：2601合约收盘价92,060元，较T - 1跌2,800元；成交量113,357手，较T - 1增40,161手；持仓量216,232手，较T - 1减21,150手等 [10] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格环比下跌；2025年11月智利出口碳酸锂环比减少，出口硫酸锂环比大增 [11][12] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为0 [12] 工业硅和多晶硅 - 基本面跟踪：Si2601收盘价8,920元/吨，较T - 1跌55元；成交量145,999手，较T - 1减82,996手；持仓量193,926手，较T - 1增6,584手等 [14] - 宏观及行业新闻：阿曼联合太阳能多晶硅项目40万伏变电站成功并网 [15] - 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为0 [16]