报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月3日碳酸锂期货主力合约价格下行，现货市场成交清淡，基差由贴水升水；当前供需均强，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂周产量处于高位，下游观望情绪仍浓，需求增长停滞，交易所下场降温，预计锂价偏弱震荡，建议空单持有[1] 各部分总结 碳酸锂期货情况 - 2025年12月3日，近月合约收盘价92200元/吨，较昨日降2760元；连一合约收盘价92060元/吨，降2800元；连二合约收盘价92200元/吨，降2940元；连三合约收盘价93660元/吨，降2900元[1] - 成交量643323手，较昨日增加189033手；持仓量562836手，增加10597手；库存9652吨，增加660吨[1] - 近月 - 连一价差140元，连一 - 连二价差 - 140元，连二 - 连三价差0元；基差690元[1] 锂矿及锂化合物价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价1180美元/吨，较昨日降4美元；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1630元/吨，降15元；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价2560元/吨，降15元；磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价8900元/吨，降75元；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价10200元/吨，降100元[1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价94350元/吨，降50元；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价91900元/吨，降50元；氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.43美元/公斤，无变化；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价82580元/吨，无变化；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价87350元/吨，无变化[1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 11770元，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2450元，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 8783.58元；六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价171000元/吨，涨1000元[1] 其他电池材料价格情况 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价105000元/吨，无变化；三元前驱体523（单品/动力型）平均价94325元/吨，无变化；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价87125元/吨，降50元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价105550元/吨，降50元[1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价144600元/吨，无变化；三元材料523（多晶/消费型）平均价156725元/吨，无变化；三元材料622（多晶/消费型）平均价146325元/吨，无变化；三元材料811（多晶/动力型）平均价161700元/吨，降100元[1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价39485元/吨，降12元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价37930元/吨，降10元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价34625元/吨，降15元；钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价376000元/吨，降1000元[1] - 负极材料人造石墨高端（≥355mah/g）平均价无变化；电解液（三元动力用）平均价33250元/吨，涨10750元；电解液（磷酸铁锂用）平均价32250元/吨，涨1000元；电解液（钴酸锂用）平均价无变化；电解液（锰酸锂用）平均价22250元/吨，涨750元[1] - 电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价413500元/吨，涨1500元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价89300元/吨，涨650元；四氧化三钴（≥72.8%（国产）平均价347500元/吨，无变化[1] 行业资讯 - 智利11月锂出口量为20006吨，其中碳酸锂出口量为17963吨，当月对中国出口碳酸锂14693吨[1] - Vulcan Energy Resources获22亿欧元（约26亿美元）融资支持，其德国Lionheart锂项目及可再生能源项目本周五启动建设，一期工程目标年产能2.4万吨锂，前十年承购合同已签，公司已与多家企业签10年期锂供应协议，72%合约量设有限价保护，项目获德国政府1.04亿欧元补贴，计划建设期两年半[1] 供需及库存情况 - 成本端锂辉石精矿价格下跌，云母价格下跌；供应端上周碳酸锂产量下降，盐湖产碳酸锂下降，其他原料产碳酸锂上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升，12月钴酸锂排产下降，锰酸锂排产下降，上周动力电池产量回升；终端需求方面，10月新能源汽车产销环比增速放缓，3C出货量走弱，12月储能电池排产增长停滞[1] - 库存上，注册仓单9652吨，增加660吨，社会库存方面，冶炼厂与下游去库，其他累库[1]