报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中长期维持做多经济判断，以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [3] - 短线震荡，利率债估值已到合理位置；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 12月3日，A股四大股指有所回调，上证指数下跌0.51%报3878点，深成指下跌0.78%报12955.25点，创业板指下跌1.12%报3036.79点，科创50指数下跌0.89%报1308.37点，市场成交16836亿元较前日增加763亿元 [2] - 行业板块中，交通运输、有色金属、煤炭涨幅居前，传媒、计算机、房地产跌幅居前；从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1442/137/3872 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -215、 -238、89、364亿元，分别变动 -20、 -121、 +19、 +123亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为127.07、102.56、28.85与11.28点，基差年化收益率分别为 -14.14%、 -11.82%、 -5.13%与 -3.07%，三年期历史分位数分别为20%、15%、21%及25% [3] 国债期现货市场表现 - 12月3日，利率债多数上涨，活跃合约中，TS上涨0.03%，TF上涨0.07%，T上涨0.06%，TL下跌0.26% [3] - 目前活跃合约为2603合约，2、5、10、30年期国债期货CTD券收益率变动分别为 -0.25bps、 -0.5bps、 +0.4bps、 +2.75bps，对应净基差分别为 -0.057、 -0.093、 -0.146、 -0.205，IRR分别为1.64%、1.77%、1.95%、2.01% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放793亿元，货币回笼2133亿元，净回笼1340亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，本月进出口、社会活动景气度好于同期，基建景气度不及同期 [10]