报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素价格底部或逐步明朗 低估值是市场对供需过剩压力形成共识的结果 但价格在低位受到支撑 中长期关注逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01合约12月3日收盘价1692元/吨 较前一日上涨5元/吨 涨幅0.30% [1] - UR05合约12月3日收盘价1748元/吨 较前一日下跌4元/吨 跌幅0.23% [1] - UR09合约12月3日收盘价1768元/吨 较前一日无变化 [1] 国内现货价格（小颗粒） - 山东地区12月3日价格1680元/吨 较前一日无变化 [1] - 山西地区12月3日价格1540元/吨 较前一日无变化 [1] - 河南地区12月3日价格1690元/吨 较前一日上涨10元/吨 涨幅0.60% [1] - 河北地区12月3日价格1710元/吨 较前一日无变化 [1] - 东北地区12月3日价格1740元/吨 较前一日无变化 [1] - 江苏地区12月3日价格1680元/吨 较前一日无变化 [1] 基差与价差 - 山东现货-UR基差12月3日为 -68元/吨 较前一日增加4元/吨 [1] - 01 - 05价差12月3日为 -56元/吨 较前一日增加9元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤12月3日价格1030元/吨 较前一日无变化 [1] - 山西无烟煤12月3日价格930元/吨 较前一日无变化 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）12月3日价格3060元/吨 较前一日无变化 [1] - 河南复合肥（45%S）12月3日价格2620元/吨 较前一日无变化 [1] - 山东三聚氰胺12月3日价格5217元/吨 较前一日无变化 [1] - 江苏三聚氰胺12月3日价格5250元/吨 较前一日无变化 [1] 重要资讯 尿素期货主力合约2601开盘价1684元/吨 最高价1697元/吨 最低价1679元/吨 收盘1692元/吨 结算价1690元/吨 [1] 多空逻辑 - 估值上 尿素从底部反弹幅度不大 估值仍处相对低位 反映供强需弱格局 [1] - 驱动上 新一轮出口配额将缓解四季度供给压力 冬季储备需求对价格有托底 低价或刺激承储企业入场 [1] 交易策略 中长期关注逢低做多机会 [1]