报告行业投资评级 - 铝偏强运行[1] - 氧化铝继续承压[1] - 铸造铝合金跟随电解铝[1] 报告的核心观点 - 美国11月ADP意外下滑，就业人数减少3.2万人，小型企业成为裁员重灾区，50人以上大型企业净增9万个岗位，劳动力市场呈现明显分化[3] - 美国11月份ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月来新高，支付价格指标降至七个月低点，就业指数升至六个月高点48.9，表明就业下降速度放缓[3] - 铝趋势强度为1；氧化铝趋势强度为 -1；铝合金趋势强度为1[3] 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价21940，较T - 1涨30，较T - 5涨485，较T - 22涨280，较T - 66涨1205；夜盘收盘价22010 [1] - LME铝3M收盘价2897，较T - 1涨34，较T - 5涨33，较T - 22涨19，较T - 66涨275 [1] - 沪铝主力合约成交量161612，较T - 1降16380，较T - 5降11276，较T - 22降47636，较T - 66涨78532 [1] - 沪铝主力合约持仓量249248，较T - 1降9192，较T - 5降9808，较T - 22降62021，较T - 66涨38262 [1] - LME铝3M成交量26001，较T - 1涨6253，较T - 5降1365，较T - 22涨5729 [1] - LME注销仓单占比9.00%，较T - 1降0.39%，较T - 5降1.64%，较T - 22降4.77%，较T - 66涨6.02% [1] - LME给cash - 3M价差 - 30.13，较T - 1持平，较T - 5降3.29，较T - 22降33.41，较T - 66降25.60 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 40，较T - 1持平，较T - 5降15，较T - 22涨15，较T - 66降60 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本71.24，较T - 1涨0.07，较T - 5涨2.80，较T - 22降0.37，较T - 66涨9.52 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2636，较T - 1降34，较T - 5降84，较T - 22降193，较T - 66降672；夜盘收盘价2632 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量204508，较T - 1涨26663，较T - 5涨14133，较T - 22降74053，较T - 66降91850 [1] - 沪氧化铝主力合约持仓量344387，较T - 1降14321，较T - 5降32828，较T - 22降28097，较T - 66涨248219 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 51，较T - 1涨8，较T - 5持平，较T - 22降34，较T - 66降23 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本28.37，较T - 1降0.98，较T - 5降0.19，较T - 22涨3.45，较T - 66涨1.06 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价21145，较T - 1涨50，较T - 5涨450；夜盘收盘价20970 [1] - 铝合金主力合约成交量3997，较T - 1降1754，较T - 5降1506 [1] - 铝合金主力合约持仓量15983，较T - 1涨224，较T - 5涨8689 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 55.00，较T - 1降10，较T - 5持平 [1] - 现货升贴水 - 50，较T - 1持平，较T - 5降30，较T - 22降10，较T - 66降20 [1] - 上海保税区Premium100，较T - 1持平，较T - 5涨14，较T - 22涨17，较T - 66降8 [1] - 欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB)325.0，较T - 1持平，较T - 5降2.5，较T - 22涨17.5，较T - 66涨120.0 [1] 现货市场 电解铝 - 预培阳极市场价6187，较T - 1持平，较T - 5涨300，较T - 22涨522 [1] - 佛山铝棒加工费370，较T - 1降10，较T - 5降40，较T - 22涨150，较T - 66涨130 [1] - 山东1A60铝杆加工费50，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22降50，较T - 66降150 [1] - 铝锭精废价差426，较T - 1涨90 [1] - 电解铝企业盈亏5373.92，较T - 1涨90.00，较T - 5涨52.02，较T - 22涨266.12，较T - 66涨1471.96 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1780.07，较T - 1持平，较T - 5降248.37，较T - 22涨710.86，较T - 66降552.02 [1] - 铝3M进口盈亏 - 1773.07，较T - 1持平，较T - 5降219.25，较T - 22涨459.21，较T - 66降583.70 [1] - 铝板卷出口盈亏3300.96，较T - 1降189.68，较T - 5降319.50，较T - 22降733.30，较T - 66涨1246.95 [1] - 国内铝锭社会库存59.10万吨，较T - 1持平，较T - 5降1.30，较T - 22降2.50，较T - 66涨2.00 [1] - 上期所铝锭仓单6.68万吨，较T - 1持平，较T - 5降0.02，较T - 22涨0.05，较T - 66涨1.81 [1] - LME铝锭库存53.34万吨，较T - 1降0.25，较T - 5降0.83，较T - 22涨6.41，较T - 66涨5.63 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价2855，较T - 1持平，较T - 5降1，较T - 22降59，较T - 66降418 [1] - 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）338，较T - 1持平，较T - 5降7，较T - 22降6，较T - 66降61 [1] - 氧化铝连云港到岸价（元/吨）2885，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22持平，较T - 66降490 [1] - 澳洲氧化铝FOB（美元/吨）314，较T - 1持平，较T - 5降6，较T - 22降5，较T - 66降61 [1] - 山西氧化铝企业盈亏 - 110，较T - 1持平，较T - 5降10，较T - 22涨10，较T - 66降402 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨）（Al:48 - 50%，Si:8 - 10%）较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22降1，较T - 66降1 [1] - 印尼进口铝土矿价格（美元/吨）（Al:45 - 47%，Si:4 - 6%）较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22持平，较T - 66持平 [1] - 几内亚进口铝土矿价格（美元/吨）（Al:43 - 45%，Si:2 - 3%）71，较T - 1持平，较T - 5降1，较T - 22降2，较T - 66降3 [1] - 阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价，AI:Si = 4.5）550，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22持平，较T - 66持平 [1] 铝合金 - ADC12理论利润 - 197，较T - 1涨27，较T - 5持平，较T - 22降172，较T - 66降83 [1] - 保太ADC1220900，较T - 1持平，较T - 5涨200，较T - 22涨200，较T - 66涨1100 [1] - 保太ADC12 - A00 - 900，较T - 1降90，较T - 5降200，较T - 22降440，较T - 66降60 [1] - 三地库存合计49564，较T - 1涨154，较T - 5降123，较T - 22涨1189 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱（32%折百）2430，较T - 1持平，较T - 5降200，较T - 22降400，较T - 66降280 [1]