报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR震荡运行 [3] - PX基本面中性偏强，PTA基本面格局变动较小近期成本推涨明显，PR市场成交氛围冷清供应充足需求小单为主 [2] 各品种情况总结 价格变动情况 - 2025年12月3日，WTI原油期货结算价涨0.53%至58.95美元/桶，布伦特原油期货结算价涨0.35%至62.67美元/桶 [1] - 石脑油CFR日本现货价跌0.93%至562美元/吨，二甲苯（异构级）FOB韩国现货价跌0.49%至706美元/吨，对二甲苯PX CFR中国主港现货价跌0.20%至848美元/吨 [1] - CZCE TA主力合约收盘价跌0.46%至4730元/吨，结算价跌0.38%至4734元/吨；近月合约收盘价跌0.64%至4692元/吨，结算价跌0.38%至4706元/吨；PTA国内现货价跌0.38%至4701元/吨 [1] - CZCE PX主力合约收盘价跌0.58%至6872元/吨，结算价跌0.38%至6880元/吨；近月合约收盘价和结算价均跌0.38%至6824元/吨；对二甲苯国内现货价持平于6724元/吨 [1] - CZCE PR主力合约收盘价跌0.63%至5710元/吨，结算价跌0.63%至5708元/吨；近月合约收盘价涨0.35%至5742元/吨，结算价涨0.03%至5724元/吨 [1] - 涤纶短纤CCFEI价格指数跌0.16%至6345元/吨，瓶级切片CCFEI价格指数跌0.26%至5755元/吨，聚酯瓶片华东市场价跌0.26%至5755元/吨，华南市场价持平于5850元/吨 [1][2] 价差情况 - 2025年12月3日，PTA近远月价差持平于-28元/吨，基差从-32元/吨升至-25元/吨；PX基差从-188元/吨升至-148元/吨；PR华东市场基差从24元/吨升至45元/吨，华南市场基差从104元/吨升至140元/吨 [1] - PXN价差涨1.27%至286美元/吨，PX - MX价差涨1.31%至142美元/吨 [1] 开工及产销情况 - 2025年12月3日，聚酯产业链PX开工率、PTA工厂、聚酯工厂、瓶片工厂、江浙织机负荷率均持平 [1] - 涤纶长丝产销率降至45.11%，涤纶短纤产销率降至43.26%，聚酯切片产销率降至51.78% [1] 装置信息 - 虹港石化一套240万吨PTA装置11月25日重启提负，先前于11月17日检修 [2] - 四川100万吨及华东220万吨PTA装置预计本月重启，华东一PX大厂1月前道装置计划检修 [2] 多空逻辑及市场情况 - PX方面，隔夜原油因美俄未就乌冲突达成协议小幅上涨，PX成本支撑有限，国内装置平稳需求尚可；原油回跌削弱成本支撑，但PX刚需尚可，虽多家工厂降低歧化开工但供应受影响有限，需求端有支持基本面中性偏强 [2] - PTA方面，成本支撑减弱行情小跌，供需面偏稳基差暂稳，原油和PX价格反弹有一定支撑但成本端不确定大，装置计划重启去库存放缓，年底聚酯工厂促销产销数据将稳定 [2] - PR方面，聚酯瓶片江浙市场主流商谈价下跌，PTA及瓶片期货弱势震荡，工厂报盘稳中有跌，下游买盘积极性不高，供应充足需求小单为主 [2]