报告行业投资评级 - 高硫方面短期中性，中性偏空；低硫方面短期中性，中性偏空；跨品种、跨期、期现、期权均无评级 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.3%，报2437元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.59%，报3028元/吨 [1] - 近日原油价格从低位小幅反弹，但中期油市供过于求预期逐步兑现，若俄乌和平协议达成，地缘情绪溢价或消退，成本端对燃料油单边价格有压制 [1] - 燃料油自身基本面整体市场矛盾有限，高硫燃料油市场结构调整，裂解价差走低，中东高硫燃料油12月初发货有回升迹象，或因炼厂检修量下降和发电厂需求减少，裂解价差需炼厂端增量需求托底 [1] - 低硫燃料油市场整体供应相对充裕但局部减量，因阿祖尔炼厂装置检修时间延长，科威特11月到目前船运发货量为零，短期市场有支撑，高低硫价差短期走势震荡偏强但上方空间有限 [1] 相关目录总结 燃料油价格及月差图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差、燃料油FU期货主力合约收盘价、燃料油FU期货指数收盘价、燃料油FU期货近月合约收盘价、燃料油FU近月合约月差、低硫燃料油LU期货主力收盘价、低硫燃料油LU期货指数收盘价、低硫燃料油LU期货近月合约价格、低硫燃料油LU期货近月月差等图表，单位涉及美元/吨和元/吨 [3][4][6][9][14][17][24][26] 成交持仓量图表 - 有燃料油FU期货主力合约成交持仓量、燃料油FU期货总成交持仓量、低硫燃料油LU期货主力成交持仓、低硫燃料油LU期货总成交持仓图表，单位为手 [3][18][27] 资料来源 - 资料来源为同花顺、钢联、华泰期货研究院 [5][8][9] 分析研究员 - 本期分析研究员为潘翔和康远宁，从业资格号分别为F3023104、F3049404，投资咨询号分别为Z0013188、Z0015842 [34]