报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素价格坚挺震荡，周三现货价格继续坚挺运行，部分地区上调10元/吨，近期装置波动明显，日产量增加，后续气头企业开工下降或带动供应波动，需求端积极，产销率攀升，企业库存下降，支撑厂家涨价心态，但价格持续上涨或限制中下游采购情绪[1] - 纯碱价格偏弱震荡，周三现货报价稳定，贸易商环节报价回暖，多家企业负荷提升，开工率高位波动，阿拉善二期一线已出产品，供应有提升预期，需求端以低价刚需补库为主，刚需支撑力度偏弱[1] - 玻璃价格偏弱震荡，周三现货市场坚挺运行，部分地区有涨价计划，也有部分地区下调价格，供应稳定，需求跟进积极但区域分化，核心限制因素是刚需偏弱，下游开工、资金、订单受限，供应下降利好已消化，市场暂无新增驱动，期货盘面情绪回落，估值进入极低区间[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素：周三山东、河南地区市场价格分别为1680元/吨、1690元/吨，日环比分别维持稳定、上涨10元/吨，行业日产量19.25万吨，日环比增0.24万吨，后续气头企业开工下降将带动供应波动，需求端农业追肥、复合肥生产、淡储需求跟进，主流地区产销率超100%，本周企业库存下降5.38%，短期需求支撑仍在，期、现价格延续坚挺震荡趋势[1] - 纯碱：周三沙河地区重碱送到价格1135元/吨，日环比下跌28元/吨，多家企业负荷提升，开工率84.04%，日环比小幅下降0.07个百分点，阿拉善二期一线已出产品，供应有提升预期，需求端以低价刚需补库为主，下游玻璃产能低位运行，刚需支撑力度偏弱，供需格局宽松，期货盘面低估值震荡，短期情绪偏弱[1] - 玻璃：周三国内浮法玻璃市场均价1101元/吨，日环比上调1元/吨，供应日内维持稳定，日熔量15.5万吨，需求跟进积极但区域分化，核心限制因素是刚需偏弱，下游开工、资金、订单受限，供应下降利好已消化，市场暂无新增驱动，期货盘面情绪回落，估值进入极低区间[1] 市场信息 - 尿素：12月3日郑商所尿素期货仓单7765张，较上一交易日-122张，有效预报1062张；隆众数据显示当日行业日产19.25万吨，较上一工作日增加0.24万吨，较去年同期增加0.98万吨，开工率79.60%，较去年同期下降1.22个百分点；国内各地区小颗粒尿素现货价格中，山东1680元/吨持平，河南1690元/吨涨10元，河北1710元/吨持平，安徽1690元/吨涨10元，江苏1680元/吨持平，山西1550元/吨涨10元；截至12月3日尿素企业库存129.05万吨，周-7.34万吨，-5.38%[4][5] - 纯碱&玻璃：12月3日郑商所纯碱期货仓单数量6276张，较上一交易日+247张，有效预报2275张，玻璃期货仓单数量0张，较上一交易日无变化；当日纯碱现货价中，华北轻碱1250元/吨、重碱1300元/吨，华中轻碱1150元/吨、重碱1250元/吨，华东轻碱1200元/吨、重碱1250元/吨，华南轻碱1350元/吨、重碱1400元/吨，西南轻碱1250元/吨、重碱1300元/吨，西北轻碱930元/吨、重碱930元/吨；隆众数据显示当日纯碱行业产能利用率84.04%，上一工作日84.11%；浮法玻璃市场均价1101元/吨，日环比+1元/吨，行业日产量15.5万吨，日环比持平[7][8] 图表分析 - 展示了尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所[10][11][12][13][14][15][17][18][19][20][21][22] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获最佳农产品分析师等称号，期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082[24] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，参与大型项目及课题，多次获奖，期货从业资格号：F3067502，期货交易咨询资格号：Z0014869[24] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，参与郑商所课题撰写，发表文章，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号：F03099994，期货交易咨询资格号：Z0021057[24][25]