报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇01合约上行空间有限，建议01卖看跌持有到期，不建议追涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及其差 - 甲醇期货价格（收盘价）：MA01为2128元/吨，较前一日跌4元/吨（-0.19%）；MA05为2214元/吨，较前一日跌18元/吨（-0.81%）；MA09为2215元/吨，较前一日跌13元/吨（-0.58%） [1] - 甲醇现货价格（日度均价）：太仓为2112.5元/吨，较前一日跌10元/吨（-0.47%）；山东为2225元/吨，较前一日跌10元/吨（-0.45%）；广东为2095元/吨，较前一日跌10元/吨（-0.48%）；陕西为1997.5元/吨，较前一日涨2.5元/吨（0.13%）；川渝为2175元/吨，较前一日持平；湖北为2225元/吨，较前一日持平；内蒙古为2007.5元/吨，较前一日涨7.5元/吨（0.38%） [1] - 其差：太仓规货 - MA为 - 15.5元/吨，较前一日降6元/吨 [1] - 煤炭现货价格：部水多斯Q5500为585元/吨，较前一日跌2.5元/吨（-0.43%）；大同Q5500为655元/吨，较前一日持平；榆林Q6000为660元/吨，较前一日跌5元/吨（-0.75%） [1] - 工业天然气价格：呼和浩特为3.16元/立方米，较前一日持平；重庆为3.14元/立方米，较前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润：煤制甲醇为248.1元/吨，较前一日涨6.3元/吨（2.61%）；天然气制甲醇为 - 1160元/吨，较前一日涨110元/吨（8.66%） [1] - 下游利润：西北MTO为 - 243.4元/吨，较前一日降28.8元/吨（-13.42%）；华东MTO为 - 838.07元/吨，较前一日降23.5元/吨（-2.88%）；醋酸为590.94元/吨，较前一日涨6.85元/吨（1.17%）；MTBE为274.12元/吨，较前一日降50元/吨（-15.43%）；甲醛为 - 308.4元/吨，较前一日持平；一曲歌为318元/吨，较前一日持平 [1] 资讯 - 国内期价：甲醇主力MA2601弱势震荡，开2130元/吨，收2128元/吨，跌17元/吨，成交99.63万手，持仓94.84万，缩量减仓 [1] - 国外资讯：中东某国6套总体990万吨甲醇装置仍在停车检修，剩余多套装置运行负荷不高，单日总产量降至1.44万吨，需关注12月装港数量 [1] 小结 不建议追涨01合约，一是下游MTO利润整体偏差，甲醇价格上行或引发下游停车致需求负反馈；二是下游补库意愿不强，MTO企业原甲醇库存71.5万吨近五年偏高，港口库存绝对偏高，沿海甲醇价格向上驱动不强，内地利润差限制内地甲醇价格表现，甲醇01合约上行空间有限 [1] 交易策略 01卖看跌持有到期（观点评分：0） [1]